美國需求轉弱，比特幣面臨表現最差的10月
比特幣正邁向自2020年以來表現最弱的10月，目前交易價接近80,800美元，而9月收市價約為83,567美元。這代表比特幣本月下跌約4%，儘管自2020年以來，10月的歷史平均升幅為18.1%。
CryptoQuant報告指出，Coinbase Premium在整個10月一直處於負值，平均為-0.093，並曾跌至約-0.146，是6月底以來的最低水平。這些數據反映美國現貨市場需求較海外交易所疲弱。CryptoQuant的Bull Score Index亦由90跌至60，不過其十項指標中仍有六項看好後市。若指數低於50，便代表市場狀況出現更明顯轉變。
短期持有者可用來抵禦虧損的未實現利潤減少：截至10月26日，持有一至三個月的比特幣，其價格較實現價格高8.1%，低於9月22日的33.4%。交易員正留意美國聯儲局的政策決定及言論，尋找利率和風險偏好的線索。較寬鬆的語氣可能有助反彈，而較審慎的展望則可能增加壓力；但兩者都不能保證比特幣下一步的走勢。
Bearish
短期訊號偏向看淡比特幣：BTC 的交易價格低於 9 月收市價，Coinbase Premium 在整個 10 月都維持負值，而 CryptoQuant 的 Bull Score 則由 90 急跌至 60。短期持有者的盈利緩衝亦在收窄，若價格進一步下跌，部分交易者可能會更快沽貨。整體而言，這些指標反映現貨買盤轉弱，以及市場對負面消息更加敏感，但並不能證明熊市已經開始。
交易所需求疲弱、動能指標轉差，以及持有者盈利減少等類似組合，過往往往與市況反覆及下行壓力同時出現。不過，文章並未證明這些指標本身足以決定價格。聯儲局的決定是短期內的重要催化因素：較支持市場的政策措辭或能改善風險胃納並帶動反彈；審慎的展望則可能加劇沽壓。因此，交易者或會預期公告前後波動加劇。
從較長期來看，前景取決於美國現貨需求能否復甦，以及更廣泛的一系列市場指標能否趨於穩定。CryptoQuant 的十項指標中，有六項仍然看好，而 Bull Score 仍高於所述的 50 門檻，代表市場可能出現更明確的狀態轉變。這表示市場仍有復甦空間，但在需求改善之前，升勢可能面對沽壓，市場穩定性亦可能繼續脆弱。