美國需求轉弱，比特幣面臨表現最差的10月
比特幣正邁向自2020年以來表現最弱的10月，目前交易價格接近80,800美元，而9月收盤價約為83,567美元。這表示比特幣本月下跌約4%，儘管自2020年以來，10月的歷史平均漲幅為18.1%。
CryptoQuant報告指出，Coinbase Premium在整個10月都維持負值，平均為-0.093，並曾降至約-0.146，是6月底以來的最低水準。這些數據顯示，美國現貨市場的需求相較於海外交易所較為疲弱。CryptoQuant的Bull Score Index也從90降至60，不過其十項指標中仍有六項呈現看漲訊號。若分數低於50，將表示市場狀況出現更明顯的轉變。
短期持有者用來緩衝虧損的未實現獲利減少：截至10月26日，持有一至三個月的比特幣，其價格較實現價格高出8.1%，低於9月22日的33.4%。交易者正關注聯準會的政策決定與談話，以尋找利率和風險偏好的線索。較為寬鬆的語氣可能有助於反彈，而更審慎的展望可能增加壓力，但兩者都無法保證比特幣接下來的走勢。
Bearish
短期訊號偏向看跌比特幣：BTC 的交易價格低於 9 月收盤價，Coinbase Premium 在整個 10 月都維持負值，而 CryptoQuant 的 Bull Score 則從 90 急跌至 60。短期持有者的獲利緩衝也在縮小，若價格進一步下跌，部分交易者可能會更快賣出。整體而言，這些指標顯示現貨買盤轉弱，且市場對負面消息更加敏感，但並不能證明熊市已經開始。
交易所需求疲弱、動能指標惡化，以及持有者獲利減少等類似組合，過去往往伴隨著震盪交易和下行壓力。不過，文章並未證明這些指標本身就能決定價格。聯準會的決策是短期內的重要催化因素：較為支持市場的政策基調可能改善風險偏好並帶動反彈；審慎的展望則可能加重賣壓。因此，交易者可能會預期公告前後波動加劇。
從較長期來看，前景取決於美國現貨需求能否復甦，以及更廣泛的一系列市場指標能否趨於穩定。CryptoQuant 的十項指標中，有六項仍然看多，而 Bull Score 仍高於所述的 50 門檻，代表市場可能出現更明確的體制轉變。這表示市場仍有復甦空間，但在需求改善之前，漲勢可能面臨賣壓，市場穩定性也可能持續脆弱。