Среднесрочные держатели биткоинов стимулируют распродажу, киты накапливают
Данные по блокчейну показывают, что держатели Биткоина со среднесрочным сроком владения (3–5 лет) способствуют падению цены Биткоина на 13% и оттоку 49 300 BTC из ETP. Между тем, количество монет Биткоина, удерживаемых более пяти лет, выросло на 278 000 BTC за два года. Сегментация китов показывает, что адреса с 10k–100k BTC сократили свои позиции до 11% за 12 месяцев, в то время как держатели 100–1k BTC увеличили позиции на 23%. Крупные краткосрочные держатели даже стали чистыми покупателями за последние 30–90 дней. Открытый интерес по фьючерсам вырос на 6% в ноябре, но ставки по бессрочному финансированию и базисные затраты упали (–20% BTC, –32% USD), а индекс страха и жадности достиг многолетнего минимума. Метрики NUPL совпадают с прошлым уровнем паники, что указывает на перепроданность. Распродажа смыла спекулятивные ставки, предлагая трейдерам потенциальную точку входа.
Bullish
Мы присваиваем бычий взгляд, поскольку распродажа, инициированная держателями среднесрочного периода, очистила избыточные спекулятивные позиции и привела ключевые ончейн-показатели к уровням перепроданности. Долгосрочные киты продолжают накапливать, добавив 278 000 BTC за два года, что поддерживает стабильную базу. Обрушившиеся ставки финансирования, базисные издержки и низкий индекс страха и жадности указывают на капитуляцию, вызванную паникой, которая обычно предшествует восстановлению. Рост открытого интереса по фьючерсам и чистые покупки со стороны краткосрочных китов дополнительно сигнализируют о возобновлении спроса. В краткосрочной перспективе трейдеры могут столкнуться с повышенной волатильностью и возможностями для отбоя. В долгосрочной перспективе устойчивое накапливание крупными держателями указывает на потенциальный бычий тренд для Биткойна.