巨鲸在12月及近周抛售3.65万–14万枚比特币，升高下行风险

链上数据显示长期持有者正进行大规模定向抛售。持有1万–10万枚BTC的钱包自12月初以来减仓约3.65万枚（约33.7亿美元），且12月上半月抛售力度增长逾130%，当时比特币在约85,000–94,000美元区间波动（现价约89,600美元）。另有链上分析显示，近一个月内巨鲸累计抛售规模可能达约14万枚BTC（约165亿美元），多数转移疑似通过场外/私下交易或企业金库完成，而非直接入金交易所。目前交易所流入量尚属温和；但交易台警告若出现交易所流入激增，可能意味着为公开市场抛售做准备，会提高测试更低支撑位（不同报告中约80,400美元至100,000美元或更低）的概率。较小持仓者（100–1,000 BTC）在吸纳筹码，机构买家累计买入约6,400枚BTC（约8亿美元），部分抵消抛售压力。交易员应密切关注链上资金流向、交易所流入及关键支撑位（大致在80k–112k美元区间）的价格表现。持续的巨鲸分配将增加短期流动性与下行风险；企业或机构的累积能在一定程度上缓和波动，但可能难以完全抵消集中性抛售。