L’anniversaire du livre blanc de Bitcoin relance le débat sur la monnaie fiduciaire
Le 31 octobre, le livre blanc du Bitcoin fêtera son 18ᵉ anniversaire, relançant le débat sur la monnaie fiduciaire et le système financier qu’il entendait remettre en cause. Publié par Satoshi Nakamoto en 2008, il proposait une monnaie électronique de pair à pair, sans banques ni autres intermédiaires centraux. Sa publication a eu lieu peu après l’approbation par les États-Unis d’un plan de sauvetage bancaire de 700 milliards de dollars.
Les interventions répétées — notamment le soutien de la Réserve fédérale pendant la pandémie de COVID-19 et sa réponse en 2023 après l’effondrement de la Silicon Valley Bank — ont maintenu les questions de politique monétaire et d’inflation au premier plan. Michael Tanguma, PDG d’Onramp, a indiqué que le bilan de la Réserve fédérale était passé d’environ 900 milliards de dollars en septembre 2008 à 9 000 milliards en avril 2022.
L’offre fixe de 21 millions de bitcoins est souvent présentée par ses partisans comme une protection potentielle à long terme contre la dépréciation des monnaies. Toutefois, la volatilité de son cours peut représenter un risque pour les petites entreprises qui ont besoin de liquidités pour payer les salaires, le loyer et d’autres frais d’exploitation. Cet anniversaire relance la discussion sur l’objectif initial du Bitcoin, mais il reste incertain que davantage d’entreprises l’adoptent comme actif de réserve.
Neutral
Cet anniversaire relance un débat bien établi sur le Bitcoin, la monnaie fiduciaire et l’inflation, mais l’article ne fait état d’aucune nouvelle décision politique, d’aucune étape marquante de l’adoption ni d’aucun événement susceptible de faire bouger les marchés. Son effet direct sur les transactions à court terme devrait donc être limité. Les traders pourraient observer un certain regain d’intérêt pour le BTC suscité par les discussions, mais l’évolution des cours dépendra plus probablement de facteurs plus larges, comme la liquidité, les anticipations de taux d’intérêt, la demande au comptant et l’appétit pour le risque.
À plus long terme, le contraste entre le plafond d’offre de 21 millions de bitcoins et l’expansion des bilans des banques centrales pourrait étayer la thèse d’investissement avancée par les partisans du Bitcoin. Des arguments similaires ont refait surface lors des périodes d’assouplissement monétaire et de préoccupations liées à l’inflation, sans pour autant garantir une hausse immédiate des cours. La volatilité du Bitcoin reste également une préoccupation importante pour les entreprises qui ont besoin de liquidités pour leurs dépenses d’exploitation. Dans l’ensemble, il s’agit d’un rappel thématique plutôt que d’un catalyseur clairement orienté, ce qui justifie une vision neutre du marché.