Bitcoin ақ құжатының жылдығы майнинг комиссиялары мәселесін алға тартады
2026 жылғы 31 қазанда Bitcoin-нің ақ құжатының жарияланғанына 18 жыл толады. Бұл блок сыйақылары азайған сайын желінің майнинг қауіпсіздігін қалай қаржыландыратыны туралы пікірталасты қайта жандандырады. Bitcoin-нің ақ құжатында транзакция алымдары уақыт өте келе майнерлерге төленетін сыйақы ретінде жаңадан шығарылған монеталардың орнын басуы мүмкін екені айтылған.
Алайда алымдар майнерлер кірісінің әлі де аз бөлігін құрайды. Cambridge Centre for Alternative Finance зерттеуі бойынша, 2026 жылғы 4 қазанда аяқталған 90 күн ішінде алымдар майнерлердің жалпы кірісінің 0,67%-ын құраған және Bitcoin тарихының басым бөлігінде 5%-дан төмен болған. 2024 жылғы сәуірде Runes іске қосылған кезде желінің шамадан тыс жүктелуі алымдарды қысқа мерзімге өсірді, бірақ мұндай шарықтаулар тұрақты кіріске кепіл бола алмайды.
Bitcoin желісіндегі блок субсидиясы әр 210 000 блок сайын екі есе азаяды. Бағаның өсуі немесе майнинг тиімділігінің артуы майнерлердің бейімделуіне көмектесуі мүмкін, бірақ бұлардың ешқайсысына кепілдік жоқ; күрделілікке енгізілетін түзетулер блоктардың өндірілуін реттейді, майнерлердің кірісін емес. Ұзақ мерзімді мәселе — Bitcoin блок кеңістігіне деген тұрақты сұраныс желі қауіпсіздігін қамтамасыз етуге жеткілікті алым түсіре ала ма деген сұрақ.
Neutral
Мақалада Bitcoin хаттамасына енгізілген жаңа өзгеріс немесе бірден болатын іркіліс емес, ұзақ мерзімді құрылымдық мәселе сөз болады. Cambridge дерегіне сәйкес, көрсетілген 90 күндік кезеңде комиссиялар майнерлер кірісінің 0,67%-ын құраған. Бұл майнерлердің қазіргі кезде блок субсидияларына тәуелді екенін көрсетеді. Алайда бұл Bitcoin-ге жақын арада қауіпсіздік дағдарысы төніп тұрғанын дәлелдемейді, сондықтан BTC саудасына қатысты тікелей сигнал шектеулі.
Қысқа мерзімде мерейтой мен комиссиялар туралы деректер майнерлердің табыстылығы және Bitcoin қауіпсіздігі бюджетінің тұрақтылығы жөніндегі талқылауға түрткі болуы мүмкін. Трейдерлер BTC бағасының қозғалысын, желі комиссияларын, хешрейтті, майнинг қиындығын және майнерлердің сату көлемін бақылай алады, бірақ мақаланың өзі белгілі бір бағыттағы айқын қозғалысқа түрткі болатын жаңа фактор ұсынбайды. Бұрын комиссияларға сұраныс күрт өскен кездер, соның ішінде 2024 жылғы сәуірде Runes-пен байланысты желі кептелісі, белсенділік майнерлер кірісін уақытша арттыра алатынын көрсетеді; алайда бұл жоғары комиссиялар тұрақты болады дегенді дәлелдемейді.
Ұзақ мерзімде блок субсидияларының азаюы комиссияларға тұрақты сұранысты маңызды мәселеге айналдырады. Егер Bitcoin-ді пайдалану блок кеңістігіне тұрақты сұраныс тудырса, комиссиялар майнерлер кірісінің анағұрлым үлкен көзіне айналуы мүмкін. Ал белсенділік пен комиссиялар төмен күйінде қалса, майнерлер BTC бағасына, операциялық шығындарды азайтуға және тиімділікті арттыруға көбірек сүйенуі ықтимал. Бұл нәтижелер белгісіз, ал қиындықты түзету блок өндірісіне әсер етеді, бірақ кіріс әкелмейді. Жалпы алғанда, бұл — Bitcoin экономикасының ұзақ мерзімді дамуында бақылауға тұрарлық мәселе, бірден байқалатын өсу немесе құлдырау сауда сигналы емес.