Itinatampok ng anibersaryo ng white paper ng Bitcoin ang hamon sa mga bayarin sa pagmimina
Magiging 18 taong gulang ang white paper ng Bitcoin sa Oktubre 31, 2026, kaya muling sumisigla ang debate tungkol sa kung paano popondohan ng network ang seguridad ng pagmimina habang bumababa ang mga gantimpala sa block. Iminungkahi sa white paper ng Bitcoin na kalaunan ay maaaring pumalit ang mga bayarin sa transaksyon sa mga bagong inilalabas na coin bilang kabayaran sa mga minero.
Gayunman, maliit na bahagi pa rin ng kita ng mga minero ang mga bayarin. Natuklasan sa pananaliksik ng Cambridge Centre for Alternative Finance na bumuo ang mga ito ng 0.67% ng kabuuang kita ng mga minero sa loob ng 90 araw hanggang Oktubre 4, 2026, at nanatiling mas mababa sa 5% sa halos buong kasaysayan ng Bitcoin. Pansamantalang nagtaas ng mga bayarin ang paglulunsad ng Runes noong Abril 2024 dahil sa pagsisikip ng network, ngunit maaaring hindi maaasahang pagkakakitaan ang ganitong mga biglaang pagtaas.
Nahahati sa kalahati ang block subsidy ng Bitcoin kada 210,000 block. Maaaring makatulong sa mga minero ang mas mataas na presyo o mas episyenteng pagmimina upang makaangkop, ngunit walang katiyakan sa alinman; kinokontrol ng mga pagsasaayos sa difficulty ang paggawa ng block, hindi ang kita ng mga minero. Ang pangmatagalang tanong ay kung makalilikha ng sapat na bayarin ang tuluy-tuloy na demand para sa espasyo sa mga block ng Bitcoin upang masuportahan ang seguridad ng network.
Neutral
Itinatampok ng artikulo ang isang pangmatagalang usaping istruktural, sa halip na isang bagong pagbabago sa protocol ng Bitcoin o isang agarang pagkagambala. Binibigyang-diin ng natuklasan ng Cambridge na 0.67% lamang ng kita ng mga minero ang nagmula sa mga bayarin sa loob ng tinukoy na 90-araw na panahon na kasalukuyang umaasa ang mga minero sa mga subsidy sa bawat bloke. Gayunman, hindi nito pinatutunayang nahaharap ang Bitcoin sa nalalapit na krisis sa seguridad, kaya limitado ang direktang pahiwatig nito para sa pagte-trade ng BTC.
Sa maikling panahon, maaaring magbunsod ng talakayan tungkol sa kakayahang kumita ng mga minero at sa pagpapanatili ng badyet sa seguridad ng Bitcoin ang anibersaryo at datos tungkol sa mga bayarin. Maaaring subaybayan ng mga trader ang galaw ng presyo ng BTC, mga bayarin sa network, hashrate, antas ng kahirapan sa pagmimina, at pagbebenta ng mga minero. Ngunit walang bagong salik na nagbibigay ng malinaw na direksiyon sa galaw ng presyo ang artikulo mismo. Ipinakikita ng mga nagdaang bugso ng demand sa mga bayarin, kabilang ang pagsisikip ng network na may kaugnayan sa Runes noong Abril 2024, na maaaring pansamantalang mapataas ng aktibidad ang kita ng mga minero; hindi nito pinatutunayang magtatagal ang matataas na bayarin.
Sa mas mahabang panahon, nagiging mahalagang usapin ang paulit-ulit na demand sa mga bayarin habang bumababa ang mga subsidy sa bawat bloke. Kung magdudulot ang paggamit ng Bitcoin ng tuloy-tuloy na demand para sa espasyo sa mga bloke, maaaring maging mas malaking pinagkukunan ng kita ng mga minero ang mga bayarin. Kung mananatiling mahina ang aktibidad at mga bayarin, maaaring lalo silang umasa sa presyo ng BTC, mas mababang gastos sa pagpapatakbo, at mga pagpapahusay sa kahusayan. Hindi tiyak ang mga posibleng kalalabasan, at naaapektuhan ng mga pagsasaayos sa kahirapan ang paggawa ng mga bloke sa halip na lumikha ng kita. Sa kabuuan, isa itong bagay na dapat bantayan para sa pangmatagalang ekonomiya ng Bitcoin, hindi isang agarang bullish o bearish na senyales sa pagte-trade.