বিটফুফুর আয় ক্লাউড মাইনিংয়ে সরে যায় কারণ স্ব-মাইনিং ৬০% কমেছে
সিঙ্গাপুর ভিত্তিক বিটকয়েন খনি কোম্পানি বিটফুফু ২০২৫ সালের রাজস্ব রিপোর্ট করেছে $475.8 মিলিয়ন (+2.7% YoY), কিন্তু তাদের ব্যবসার মিশ্রণ মেঘ খনিতে তীব্রভাবে স্থানান্তরিত হয়েছে। নিজস্ব খনির উৎপাদন ২০২৪ সালের 2,537 BTC থেকে কমে 611 BTC হয়েছে (-76%), এবং নিজস্ব খনির রাজস্ব প্রায় 60% কমে $63.1 মিলিয়ন হয়েছে। বিটফুফু পরিবর্তনটির কারণ হিসেবে টেরাহ্যাশ প্রতি বিটকয়েন আয় দুর্বল হওয়া, খনির কঠিনতা বৃদ্ধি এবং নিজস্ব খনির জন্য হ্যাশরেটের কম বরাদ্দ উল্লেখ করেছে।
মেঘ খনি হয়ে উঠেছে বৃদ্ধির ইঞ্জিন। ২০২৫ সালে মেঘ খনি বিটফুফু রাজস্বের প্রায় 74% দখল করে, $350.6 মিলিয়নে উঠেছে (২০২৪ সালের $271 মিলিয়ন এবং 58.5% শেয়ার থেকে)। মোট উৎপাদন হয়েছে 3,662 BTC, যার মধ্যে 611 BTC নিজস্ব খনি থেকে এবং 3,051 BTC গ্রাহক মেঘ খনির থেকে।
কোম্পানি খনির যন্ত্রপাতি বিক্রি 76% YoY বাড়িয়ে $53.7 মিলিয়ন করেছে এবং তাদের বিটকয়েন ট্রেজারি সামান্য বাড়িয়ে 1,778 BTC করেছে (+58 YoY)। ২০২৬ সালের জন্য বিটফুফু পরিকল্পনা করছে মেঘ খনি বিস্তৃত করা, নিয়ম মেনে হ্যাশরেট এবং পাওয়ার সক্ষমতা বাড়ানো, এবং খনির অবকাঠামো অধিগ্রহণ ও অংশীদারিত্ব অনুসন্ধান করা।
Neutral
এই বার্তাটি সরাসরি বিটকয়েনের চাহিদা ও সরবরাহকে প্রভাবিত করার চেয়ে খনি কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেল এবং ব্যয়/লাভ কাঠামোর সমন্বয়কে বেশি প্রতিফলিত করে। BitFuFu 2025 সালে নিজের খনি থেকে ক্লাউড মাইনিংয়ের দিকে বেশি হ্যাশরেট এবং আয় কেন্দ্র স্থানান্তর করছে, যার কারণ টেরাহ্যাশ প্রতি আয় দুর্বল হওয়া এবং খনন কষ্ট বাড়া। BTC মূল্য দিক থেকে, নিজস্ব উৎপাদনের হ্রাস এবং ক্লাউড সম্প্রসারণ মূলত ‘‘কে খনির আয় গ্রহণ করছে’’ তার পরিবর্তন নির্দেশ করে, বাজার স্তরের সামগ্রিক বিক্রির চাপ বা নেট ক্রয়ে তাৎক্ষণিক পরিবর্তন নয়। সংক্ষিপ্ত সময়ে, যদি বাজার এটিকে শিল্পের লাভহ্রাস হিসেবে ব্যাখ্যা করে, তবে এটি খনি ক্যাশফ্লো ভোলাটিলিটি সম্পর্কে উদ্বেগ বাড়াতে পারে এবং মেজাজে হালকা চাপ সৃষ্টি করতে পারে; কিন্তু কোম্পানি একই সাথে ক্লাউড মাইনিং চাহিদার অংশ বাড়া প্রকাশ করেছে, যা দেখায় যে এখনও খনিতে তহবিল প্রবাহিত হচ্ছে, ফলে প্রভাব আংশিকভাবে প্রতিহত হয়। দীর্ঘমেয়াদে, যতক্ষণ না খনির প্রতিযোগিতা কাঠামো এবং কঠিনতার বিবর্তন প্রত্যাশার মধ্যে থাকে, BTC-র মূল্যায়নে প্রভাব আরও সম্ভাব্যভাবে ‘‘পরোক্ষ, মনস্তাত্ত্বিক স্তরের’’. দুইটি তথ্যের টাইমলাইন (সমগ্র পরিচালনাত্মক ডেটা থেকে নিজস্ব/ক্লাউড কাঠামোর পরিবর্তন) বিবেচনায়, BTC-র ওপর মোট প্রভাব অপেক্ষাকৃত নিরপেক্ষ।