Les revenus de BitFuFu basculent vers le cloud mining tandis que l'auto-minage chute de 60%
Le mineur de Bitcoin basé à Singapour, BitFuFu, a annoncé un chiffre d'affaires 2025 de 475,8 millions USD (+2,7% en glissement annuel), mais la répartition de son activité s'est fortement tournée vers le cloud mining. La production en propre est tombée à 611 BTC contre 2 537 BTC en 2024 (-76%), et les revenus de la production propre ont chuté d'environ 60% à 63,1 millions USD. BitFuFu a attribué ce changement à des revenus Bitcoin par terahash plus faibles, à une difficulté de minage plus élevée et à une allocation de hashrate plus faible à la production propre.
Le cloud mining est devenu le moteur de croissance. En 2025, le cloud mining représentait environ 74% des revenus de BitFuFu, atteignant 350,6 millions USD (contre 271 millions et 58,5% en 2024). La production totale a atteint 3 662 BTC, dont 611 BTC de production propre et 3 051 BTC de cloud mining client.
La société a également augmenté ses ventes de matériels de minage de 76% en glissement annuel à 53,7 millions USD et a légèrement augmenté sa trésorerie Bitcoin à 1 778 BTC (+58 YoY). Pour 2026, BitFuFu prévoit d'étendre le cloud mining, d'ajouter de la capacité de hashrate et d'énergie de manière disciplinée, et d'explorer des acquisitions et partenariats d'infrastructures de minage.
Neutral
Ce message reflète davantage un ajustement du modèle économique et de la structure coûts/recettes de l'entreprise minière que un impact direct sur l'offre et la demande de Bitcoin. BitFuFu déplace en 2025 une part plus importante de sa hashrate et de son focus de revenus du minage en propre vers le cloud mining, en raison de la baisse du rendement par TH et de la hausse de la difficulté de minage. Au niveau du prix du BTC, la baisse de la production propre et l'expansion cloud signifient principalement un changement de « qui capte les revenus du minage », plutôt qu'une modification immédiate de la pression de vente globale du marché ou des achats nets. À court terme, si le marché interprète cela comme une pression sur la rentabilité du secteur, cela peut accroître les inquiétudes sur la volatilité des flux de trésorerie des mineurs et exercer une légère pression sur le sentiment ; mais la société indique également que la part de la demande pour le cloud mining augmente, ce qui montre qu'il y a toujours des capitaux allant vers l'exposition au minage et compense partiellement l'effet. À long terme, tant que la concurrence dans le minage et l'évolution de la difficulté restent dans les attentes, l'impact sur la valorisation du BTC sera plutôt « indirect, au niveau du sentiment ». En combinant la chronologie des deux informations (des données opérationnelles globales au changement de structure propre/cloud), l'impact net sur le BTC est plutôt neutre.