Pendapatan BitFuFu bergeser ke penambangan awan saat penambangan sendiri turun 60%
Penambang Bitcoin yang berbasis di Singapura, BitFuFu, melaporkan pendapatan tahun 2025 sebesar $475,8 juta (+2,7% YoY), tetapi komposisi bisnisnya bergeser tajam ke penambangan awan. Output penambangan sendiri turun menjadi 611 BTC dari 2.537 BTC pada 2024 (-76%), dan pendapatan penambangan sendiri turun sekitar 60% menjadi $63,1 juta. BitFuFu mengaitkan perubahan ini dengan penghasilan Bitcoin per terahash yang lebih lemah, tingkat kesulitan penambangan yang lebih tinggi, dan alokasi hashrate yang lebih rendah untuk penambangan sendiri.
Penambangan awan menjadi mesin pertumbuhan. Pada 2025, penambangan awan menyumbang sekitar 74% dari pendapatan BitFuFu, meningkat menjadi $350,6 juta (naik dari $271 juta dan pangsa 58,5% pada 2024). Total produksi mencapai 3.662 BTC, termasuk 611 BTC dari penambangan sendiri dan 3.051 BTC dari penambangan awan pelanggan.
Perusahaan juga meningkatkan penjualan peralatan penambangan sebesar 76% YoY menjadi $53,7 juta dan sedikit memperbesar perbendaharaan Bitcoin-nya menjadi 1.778 BTC (+58 YoY). Untuk 2026, BitFuFu berencana memperbesar penambangan awan, menambah hashrate dan kapasitas daya dengan disiplin, serta mengeksplorasi akuisisi dan kemitraan infrastruktur penambangan.
Neutral
Pesan ini lebih mencerminkan penyesuaian model bisnis dan struktur biaya/keuntungan perusahaan tambang daripada dampak langsung pada penawaran dan permintaan Bitcoin. BitFuFu pada 2025 menggeser lebih banyak hashrate dan fokus pendapatan dari penambangan sendiri ke penambangan cloud, karena pendapatan per TH melemah dan tingkat kesulitan meningkat. Untuk harga BTC, penurunan produksi sendiri dan perluasan cloud terutama berarti perubahan siapa yang menanggung pendapatan penambangan, bukan perubahan langsung pada tekanan jual keseluruhan di pasar atau pembelian bersih. Dalam jangka pendek, jika pasar menafsirkannya sebagai tekanan pada profitabilitas industri, hal ini dapat menambah kekhawatiran terhadap volatilitas arus kas pertambangan dan memberi sedikit tekanan pada sentimen; namun perusahaan juga mengungkapkan proporsi permintaan penambangan cloud meningkat, menunjukkan masih ada aliran modal ke eksposur penambangan sehingga pengaruh itu sebagian diimbangi. Dalam jangka panjang, selama dinamika persaingan penambangan dan perkembangan kesulitan tetap sesuai ekspektasi, dampak pada penetapan harga BTC lebih mungkin bersifat tidak langsung dan emosional. Menggabungkan garis waktu kedua informasi (dari data operasional keseluruhan hingga perubahan struktur sendiri/cloud), dampak bersih terhadap BTC cenderung netral.