BitFuFuの収益がクラウドマイニングへ移行、セルフマイニングは60%減少
シンガポール拠点のビットコインマイナー、BitFuFuは2025年の収益を4億7580万ドル（前年同期比+2.7%）と報告しましたが、事業構成は大きくクラウドマイニングへシフトしました。セルフマイニングの生産量は2024年の2,537 BTCから611 BTCに減少（-76%）し、セルフマイニング収益は約60%減の6,310万ドルとなりました。BitFuFuはこの変化を、テラハッシュ当たりのビットコイン収益の低下、マイニング難易度の上昇、セルフマイニングへのハッシュレート配分の減少に起因すると説明しています。
クラウドマイニングが成長の原動力となりました。2025年はクラウドマイニングがBitFuFuの収益の約74%を占め、3億5060万ドルに増加（2024年の2億7100万ドル、58.5%から）しました。総生産は3,662 BTCに達し、内訳はセルフマイニング611 BTC、顧客のクラウドマイニング3,051 BTCです。
同社はマイニング機器の販売を前年比76%増の5,370万ドルに増やし、ビットコイントレジャリーを1,778 BTC（前年差+58 BTC）にわずかに積み増しました。2026年に向けてBitFuFuはクラウドマイニングを拡大し、ハッシュレートと電力容量を規律をもって追加し、マイニングインフラの買収やパートナーシップを検討する計画です。
Neutral
このメッセージは、ビットコインの需給に対する直接的な衝撃というよりも、採掘企業のビジネスモデルとコスト／収益構造の調整を反映しています。BitFuFu は 2025 年に、1TH あたりの収益悪化と採掘難易度の上昇を背景に、自社マイニングからクラウドマイニングへより多くのハッシュレートと収益の重心を移しています。BTC 価格面では、自社産出の減少とクラウド拡大は主に「誰がマイニング収益を引き受けるか」の変化を意味し、市場全体の売り圧力やネット買いを即時に変えるものではありません。短期的には、市場がこれを業界の収益圧迫と解釈すれば、マイナーのキャッシュフローボラティリティへの懸念が高まり、センチメントに軽い下押しをもたらす可能性があります；しかし同時に会社はクラウド需要比率の上昇を開示しており、マイニングエクスポージャーへ資金が流入していることを示しているため、影響は部分的に相殺されます。長期的には、採掘の競争環境と難易度の推移が予想内である限り、BTC の価格への影響はより「間接的かつ感情的な層面」にとどまる可能性が高いです。両情報のタイムライン（全体の運営数値から自社／クラウドの構成変化まで）を総合すると、BTC に対する純影響はやや中立寄りと考えられます。