Giấy phép thử nghiệm tiền điện tử của Bithumb Vietnam: Biên bản ghi nhớ với SSI Digital & khả năng sở hữu cổ phần
Bithumb đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) với SSI Digital (SSID), một công ty con của SSI Securities, hợp tác thành lập và vận hành sàn giao dịch tài sản ảo tại Việt Nam trong khuôn khổ thí điểm cấp phép tiền điện tử của Việt Nam. Quan hệ đối tác bao gồm công nghệ sàn, hệ thống ví và lưu ký, an ninh và quản lý rủi ro, cùng hỗ trợ về mặt pháp lý và kinh doanh thể chế.
Thỏa thuận tháng Ba, được công bố tuần này tại Hà Nội, cũng để ngỏ khả năng Bithumb đầu tư cổ phần chiến lược vào một thực thể do SSID chỉ định, nhưng bất kỳ động thái nào cũng sẽ yêu cầu phê duyệt của cơ quan quản lý Việt Nam.
Theo chương trình thí điểm tài sản tiền điện tử kéo dài năm năm của Việt Nam (bắt đầu từ tháng 9/2025), các nhà điều hành sàn thí điểm phải là pháp nhân Việt Nam với vốn điều lệ tối thiểu 10 nghìn tỷ VND (khoảng 380 triệu USD) và tỷ lệ sở hữu nước ngoài bị giới hạn ở 49%. Cơ quan quản lý cũng đang soạn thảo quy định có thể hạn chế giao dịch trên các nền tảng nước ngoài chưa cấp phép, khiến các sàn khu vực chịu áp lực phải xin cấp phép nội địa.
Cạnh tranh đã bắt đầu gia tăng: Reuters trước đó đưa tin đã có phê duyệt ban đầu cho năm đơn vị, bao gồm các công ty liên quan tới Techcombank, VPBank, LPBank, VIX Securities và Sun Group. Một đề cử nổi bật là CAEX liên kết với VPBank, được OKX Ventures và HashKey Capital hỗ trợ vào tháng Tư để đáp ứng ngưỡng vốn.
Bối cảnh rủi ro liên quan đến nhà giao dịch: Bithumb đang chịu sự giám sát tăng cường tại Hàn Quốc sau sự cố chi trả vào tháng Hai khi ghi nhầm 620.000 BTC thay vì 620.000 won. Bithumb cho biết đã thu hồi 99,7% số tiền và đang thực hiện hành động pháp lý để đòi lại 7 BTC còn lại.
Với thị trường, tin về chương trình thí điểm cấp phép tiền điện tử của Việt Nam là chất xúc tác ở trung hạn cho việc mở rộng các sàn khu vực, nhưng tác động giá ngắn hạn lên BTC có khả năng bị hạn chế vì Việt Nam chưa chấp thuận sàn nào được cấp phép đầy đủ theo chương trình và thời gian phê duyệt vẫn chưa rõ ràng.
Neutral
Thỏa thuận củng cố con đường để Bithumb gia nhập Việt Nam theo chương trình thí điểm cấp phép tiền điện tử của Việt Nam, điều này có thể cải thiện niềm tin trung hạn về thanh khoản của các sàn giao dịch khu vực khi cấp phép địa phương trở thành cánh cửa tiếp cận thị trường. Tuy nhiên, điều này chưa đồng nghĩa với việc được cấp phép chính thức, và bài báo không cung cấp thời gian cho các hồ sơ hoặc phê duyệt cuối cùng. Điều đó hạn chế các yếu tố kích hoạt giao dịch trong ngắn hạn.
Ngoài ra, các yêu cầu về vốn/sở hữu địa phương và các hạn chế đang thay đổi đối với các nền tảng nước ngoài không có giấy phép tạo ra sự không chắc chắn về tốc độ mà nhu cầu có thể dịch chuyển sang các nhà vận hành được cấp phép. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có nhiều khả năng chờ các mốc phê duyệt cụ thể hơn là đánh giá lại giá trị token sàn hoặc lộ trình tiếp xúc với BTC.
Lỗi thanh toán của Bithumb vào tháng Hai làm dấy lên các tiêu đề về rủi ro vận hành ở Hàn Quốc. Mặc dù điều này không liên quan trực tiếp đến các phê duyệt ở Việt Nam, nhưng có thể làm suy giảm tâm lý về độ tin cậy trong thực thi của Bithumb và tăng xác suất được cảm nhận về biến động thêm do vấn đề tuân thủ hoặc sự cố.