Bitmain、ハッシュレートがピークに達しBTCが下落する中でAntminerの価格を引き下げる
Bitmainは、ネットワークのハッシュレートがほぼ過去最高水準にある一方でBTC価格が下落しているため、旧型S19および次世代S21 Antminerライン全体で大幅な値下げ、バンドル販売、オークション形式のオファーを実施しました。12月下旬の工場割引により、いくつかの水冷S19バリアントやS21モデルがプロモーション価格（いくつかのS19 Hydroで約 $3–$4/TH）になり、在庫処分と採掘機のマージン悪化の中での需要喚起を狙っています。今回の動きは、マイニング収益性の広範な低下（過去の報告ではハッシュプライスが業界の損益分岐点を下回っている）に続くもので、持続する高いハッシュレート、ハルビング後の低いブロック報酬、そして軟調なBTC価格が要因です。アナリストは、これらの値下げがマイナーの売り圧力を高め、損益分岐点を圧縮し、OEMと中古ASICの二次市場間の競争を激化させると警告しています。トレーダー向けには、マイナーが価格変動に対して敏感になる可能性、マイナーの設備投資（CAPEX）削減の加速、経営が苦しい事業者によるオンチェーンBTC売却の増加、マイナーのマージンが回復するかハッシュレートが低下するまでBTCに下押し圧力がかかる点に注意してください。
Bearish
Bitmainによる値下げは、新しいマイニングハードウェアの需要が弱まっていることを示しています。マイナーのマージンは持続的な高ハッシュレートと軟調なBTC価格により圧迫されています。ASIC価格の低下とプロモーションバンドル販売は、小規模オペレーターが購入しやすく、また大規模オペレーターが古いリグを置き換えやすくしますが、一方でマイナーの損益分岐点を押し下げ、コストを賄うためにBTCを売却する可能性を高めます。これは短期的にBTCに下押し圧力をもたらします。なぜならマイナーの売却やレバレッジのかかったオペレーターの信頼低下がボラティリティを増幅し得るからです。中期的には、低いマージンが続くとマイニングセクターの再編と設備投資の削減を引き起こし、最終的にはハッシュレートを低下させて一部の売り圧力を和らげる可能性があります — これは中立〜ポジティブの構造的効果ですが、条件付きで遅行性があります。したがって即時および短期的な市場影響はBTC価格にとって弱気です。