Bitmain Potong Harga Antminer Ketika Hashrate Mencapai Kemuncak dan BTC Menurun
Bitmain telah melaksanakan pemotongan harga ketara, tawaran pakej dan tawaran gaya lelong pada barisan Antminer S19 lama dan S21 generasi seterusnya kerana hashrate rangkaian kekal hampir mencapai rekod tertinggi sementara harga BTC merosot. Diskaun kilang lewat-Disember menurunkan beberapa varian S19 berpenyejuk hidro dan model S21 ke tahap promosi (kira-kira $3–$4/TH pada beberapa S19 Hydro), bertujuan untuk mengosongkan inventori dan merangsang permintaan di tengah margin pelombong yang semakin lemah. Langkah ini mengikuti penurunan yang lebih meluas dalam keuntungan perlombongan (hashprice telah jatuh di bawah tahap pulang modal industri dalam laporan sebelumnya) yang didorong oleh hashrate yang berterusan tinggi, ganjaran blok lebih rendah selepas halving dan harga BTC yang lebih lembut. Penganalisis memberi amaran pemotongan ini meningkatkan tekanan jual pada pelombong, menekan pulang modal, dan memperhebat persaingan antara OEM dan pasaran sekunder untuk ASIC terpakai. Bagi peniaga, jangka kepekaan pelombong yang tinggi terhadap pergerakan harga, kemungkinan pecutan pengurangan capex pelombong, lebih banyak jualan BTC on-chain dari pengendali yang bergelut, dan tekanan menurun ke atas BTC sehingga margin pelombong pulih atau hashrate menurun.
Bearish
Pemotongan harga oleh Bitmain menandakan permintaan yang lebih lemah untuk perkakasan perlombongan baru kerana margin pelombong tertekan oleh hashrate yang kekal tinggi dan harga BTC yang lebih lembut. Harga ASIC yang lebih rendah dan jualan pakej promosi memudahkan dan menjimatkan kos bagi pengendali kecil untuk membeli atau bagi pengendali besar untuk menggantikan rig lama, tetapi ia juga menurunkan breakeven pelombong dan meningkatkan kemungkinan pelombong menjual BTC untuk menampung kos. Itu meningkatkan tekanan ke bawah jangka pendek ke atas BTC kerana jualan pelombong dan kepercayaan yang berkurang di kalangan pengendali berleveraj boleh menggandakan turun naik. Dalam jangka sederhana, margin rendah berterusan boleh mencetuskan pemusatan dalam sektor perlombongan dan pengurangan CAPEX, yang mungkin akhirnya mengurangkan hashrate dan mengurangkan sedikit tekanan jual — kesan struktur neutral-ke-positif — tetapi ini bersyarat dan perlahan. Oleh itu kesan pasaran segera dan jangka pendek adalah bearish untuk harga BTC.