Bitmain снижает цены на Antminer на фоне пика хешрейта и отката BTC
Bitmain ввела существенные скидки, комплектные предложения и аукционные предложения на устаревшие модели Antminer S19 и новые S21, в то время как хешрейт сети остается близким к рекордным максимумам, а цена BTC откатилась. Заводские скидки в конце декабря снизили цену на несколько водяных вариантов S19 и модели S21 до промо-уровней (примерно $3–$4/TH по некоторым S19 Hydro), с целью распродать запасы и стимулировать спрос на фоне ослабления маржинальности майнеров. Этот шаг последовал за более широким падением прибыльности добычи (hashprice упал ниже точек безубыточности отрасли в предыдущих отчетах), вызванным устойчивым хешрейтом, снижением вознаграждения за блок после халвинга и более слабой ценой BTC. Аналитики предупреждают, что эти скидки увеличивают давление на продажу со стороны майнеров, сжимают точки безубыточности и усиливают конкуренцию между OEM-производителями и вторичным рынком подержанных ASIC. Для трейдеров стоит ожидать повышенной чувствительности майнеров к колебаниям цен, возможного ускорения сокращения капитальных расходов майнеров, большего объема ончейн-продаж BTC от испытывающих трудности операторов и нисходящего давления на BTC, пока маржи майнеров не восстановятся или хешрейт не снизится.
Bearish
Снижение цен Bitmain сигнализирует о слабом спросе на новое оборудование для майнинга, поскольку маржа майнеров сжимается из‑за устойчиво высокого хешрейта и более мягкой цены BTC. Более низкие цены на ASIC и промо‑продажи комплектов облегчают и удешевляют покупку для мелких операторов или замену устаревших установок для крупных, но они также снижают точку безубыточности майнеров и увеличивают вероятность того, что майнеры будут продавать BTC для покрытия расходов. Это создает краткосрочное нисходящее давление на BTC, так как продажа майнерами и снижение доверия среди кредитно‑нагруженных операторов могут усиливать волатильность. В среднесрочной перспективе постоянные низкие маржи могут вызвать консолидацию в майнинговом секторе и сокращение капитальных затрат, что в конечном счете может снизить хешрейт и ослабить часть давления продаж — нейтрально‑положительный структурный эффект — но это условно и медленно. Следовательно, непосредственное и краткосрочное влияние на рынок носит медвежий характер для цены BTC.