BitMine зазнав збитків у $3,81 млрд у першому кварталі на тлі зростання нереалізованих просадок Ethereum

| decrypt.co
BitMine Immersion Technologies подала 10‑Q до SEC і повідомила про чистий збиток у розмірі 3,81 млрд доларів за три місяці, що закінчилися 28 лютого, при цьому нереалізовані (паперові) збитки за Ethereum зумовили близько 99% загального фіскального впливу. Компанія також попередила, що за шестимісячний період просідання може перевищити 9 млрд доларів у міру падіння Ethereum з серпневого рекорду. Для трейдерів ключовий ризик — чутливість балансу: BitMine володіє 4 874 858 ETH (близько 11,3 млрд доларів на момент звіту), але середня собівартість входу значно вища за поточні рівні, тож волатильність ціни Ethereum може швидко посилити тиск на капітал. Стейкінг лише частково компенсує удар, з доходом від стейкінгу близько 21 млн доларів (та річною оцінкою доходу від стейкінгу), при цьому близько 3,33 млн ETH (~68% резервів) перебувають у стейкінгу. Окрім Ethereum, BitMine розкрила додаткові нереалізовані збитки за інвестицією в Eightco (ORBS). Акції BMNR злегка зросли того дня, але широке падіння за шість місяців підкреслює, як модель скарбниці, прив’язана до ETH, може посилювати ринкові настрої під час спаду.
Bearish
Оскільки збиток здебільшого обумовлений нереалізованими просіданнями Ethereum (~99% від загальних збитків), у звіті підкреслюється, що модель скарбниці з великою вагою ETH передає волатильність ETH у тиск на акції/настрій ринку. Хоча BitMine досі накопичує ETH і стекинг частково компенсує вплив, середня собівартість входу вище поточних рівнів означає, що подальші падіння ETH можуть швидко погіршити задекларовані збитки, що може стримувати ризикову поведінку і підвищувати короткострокову обережність щодо ETH. У короткостроковій перспективі трейдери можуть трактувати звіт як ознаку триваючого марк-ту-маркет тиску, а не реалізованих продажів, що триматиме волатильність на високому рівні. У довгостроковій перспективі частково застейканий ETH і задекларована компанією стратегія накопичення можуть знизити тиск на грошові потоки, але лише якщо ETH стабілізується; в іншому випадку тягар на балансі може зберігатися і тиснути на довіру ринку.