BitMine lỗ 3,81 tỷ USD trong quý 1 khi mức giảm chưa thực hiện của Ethereum tăng lên

| decrypt.co
BitMine Immersion Technologies đã nộp hồ sơ 10‑Q lên SEC và báo cáo khoản lỗ ròng 3,81 tỷ USD cho ba tháng kết thúc vào ngày 28 tháng 2, với tổn thất chưa thực hiện (giá giấy) trên Ethereum chiếm khoảng 99% tổng tác động tài chính. Công ty cũng cảnh báo rằng trong khoảng thời gian sáu tháng mức giảm có thể vượt quá 9 tỷ USD khi Ethereum giảm so với mức cao kỷ lục vào tháng 8. Đối với nhà giao dịch, rủi ro chính là độ nhạy của bảng cân đối: BitMine nắm giữ 4.874.858 ETH (khoảng 11,3 tỷ USD tại thời điểm báo cáo), nhưng chi phí vào trung bình của họ cao hơn nhiều so với mức hiện tại, nên biến động giá Ethereum có thể nhanh chóng làm gia tăng áp lực lên vốn chủ sở hữu. Việc staking chỉ bù đắp một phần thiệt hại, với doanh thu staking khoảng 21 triệu USD (và ước tính thu nhập staking theo năm), trong khi khoảng 3,33 triệu ETH (~68% dự trữ) đang được staking. Ngoài Ethereum, BitMine tiết lộ tổn thất chưa thực hiện bổ sung trên khoản đầu tư vào Eightco (ORBS). Cổ phiếu BMNR tăng nhẹ trong ngày, nhưng mức giảm lớn hơn trong sáu tháng nhấn mạnh cách mô hình kho bạc dựa trên ETH có thể khuếch đại tâm lý thị trường trong thời kỳ suy thoái.
Bearish
Vì khoản lỗ chủ yếu do các mức giảm chưa thực hiện của Ethereum (~99% tổng lỗ), báo cáo nhấn mạnh rằng mô hình kho bạc lệch nhiều về ETH truyền biến động của ETH thành áp lực lên cổ phiếu/ tâm lý. Mặc dù BitMine vẫn đang tích lũy ETH và việc staking bù đắp một phần tác động, chi phí trung bình khi mua cao hơn mức hiện tại có nghĩa là các đợt giảm tiếp theo của ETH có thể nhanh chóng làm trầm trọng thêm các khoản lỗ được báo cáo, điều này có thể làm nản lòng hành vi ưa rủi ro và làm tăng sự thận trọng ngắn hạn xung quanh ETH. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể hiểu báo cáo là dấu hiệu của áp lực đánh giá lại liên tục thay vì bán ra thực tế, giữ cho biến động ở mức cao. Về dài hạn, ETH được stake một phần và chiến lược tích lũy mà công ty tuyên bố có thể giảm áp lực dòng tiền, nhưng chỉ khi ETH ổn định; nếu không, gánh nặng trên bảng cân đối có thể kéo dài và ảnh hưởng đến niềm tin thị trường.