BitMine تستأنف عمليات إعادة الشراء مع اقتراب خزانة ETH لديها من 5% من المعروض
استأنفت شركة BitMine Immersion Technologies عمليات إعادة شراء الأسهم، بالتزامن مع توسيع احتياطياتها من Ethereum ونشاطها في التخزين (staking). وخلال الأسبوع الماضي، أعادت الشركة شراء 2.04 مليون سهم بمتوسط سعر 22.48 دولارًا، في أول عملية إعادة شراء معلنة منذ منتصف أغسطس. وبذلك بلغ إجمالي ما أعادت شراءه في عام 2026 نحو 22.9 مليون سهم، بتكلفة 399.6 مليون دولار ومتوسط سعر 17.48 دولارًا. وكانت BitMine قد أعلنت سابقًا أنها أنفقت 350 مليون دولار لإعادة شراء 21 مليون سهم وإلغائها بين منتصف يوليو و17 أغسطس، ضمن تفويض رُفع سقفه إلى 4 مليارات دولار. وقال رئيس مجلس الإدارة توم لي إن الأسهم مقوّمة بأقل من قيمتها مقارنة بحيازات الشركة من الأصول الرقمية. كما أشار إلى أن سهم BMNR تراجع بنحو 3% خلال فترة مقارنة انخفض فيها ETH بنحو 10%، وعزا جانبًا من الصمود النسبي للسهم إلى عمليات إعادة الشراء.
أضافت BitMine نحو 10,452 ETH خلال أحدث أسبوع أعلنت عنه، ليرتفع احتياطيها إلى 6,051,933 ETH، أي ما يقارب 4.95% من إجمالي المعروض، مقتربة من هدفها البالغ 5%. وفي 25 أكتوبر، كان لديها 5,227,037 ETH في التخزين، ارتفاعًا من 5,067,309، بعد توقف دام قرابة ثلاثة أشهر. وقدّر لي الإيرادات السنوية من التخزين بنحو 318 مليون دولار عند المستوى الحالي، أو 368 مليون دولار إذا وُضع الاحتياطي بالكامل في التخزين. وكانت الشركة قد قالت سابقًا إن نحو 87% من ETH لديها مودع في التخزين عبر MAVAN، وقدّرت الإيرادات السنوية منه بما بين 250 و363 مليون دولار، بحسب العوائد.
قيّمت BitMine سعر ETH عند 2,356 دولارًا، وقدّرت قيمة حيازاتها من العملات المشفرة والنقد والاستثمارات في الأسهم بنحو 15 مليار دولار؛ فيما بلغ النقد والأوراق المالية القابلة للتداول 514 مليون دولار. وعزا لي تراجع ETH بنسبة 13% عن ذروته الأخيرة إلى أجواء عامة من تجنب المخاطر، مشيرًا إلى أن أسهم شركات أشباه الموصلات الأمريكية انخفضت 20%. تقلل عمليات إعادة الشراء عدد الأسهم، وتزيد حصة المساهمين الباقين نسبيًا في أصول BitMine ودخل التخزين، لكنها تستخدم أيضًا أموالًا كان يمكن توجيهها لشراء المزيد من ETH. هذه تطورات تخص الشركة وحدها، ولا تشكل دليلًا على اتجاه عام في سوق العملات المشفرة؛ وسيراقب المتداولون أسعار ETH وعوائد التخزين ووتيرة عمليات إعادة الشراء والتراكم المستقبلية.
Neutral
يتعلق الخبر أساسًا باستراتيجية BitMine لإدارة خزينة الشركة وإعادة شراء الأسهم، وليس بتغير في أساسيات شبكة إيثيريوم أو في الطلب على مستوى السوق ككل. وقد يشير استمرار تراكم ETH وارتفاع الرصيد المودع في التخزين إلى الثقة، ويوفر سردية داعمة لـETH بدرجة محدودة. غير أن المشتريات صغيرة مقارنة بالسوق ككل، كما أن عمليات إعادة شراء الشركة لأسهمها لا تُحدث مباشرةً ضغط شراء مستدامًا على ETH. على المدى القصير، يُرجح أن يتأثر ETH بدرجة أكبر بالإقبال العام على المخاطرة وزخم الأسعار وظروف السيولة؛ وإشارة Lee إلى تراجع بنسبة 13% عن القمة الأخيرة تسلط الضوء على هذا التأثر. وعلى المدى الأطول، قد يجذب هدف BitMine المعلن بالاحتفاظ بما يقارب 5% من معروض ETH وتحقيق إيرادات من التخزين الانتباه إلى الطلب المؤسسي على ETH ضمن خزائن الشركات، لكن هذا الأثر يعتمد على استمرار التراكم وعوائد التخزين. كما تستهلك عمليات إعادة شراء الأسهم نقدًا كان من الممكن استخدامه لشراء ETH، في حين تراجعت أرصدة الشركة النقدية واستثماراتها المالية القابلة للتداول. وبناءً على ذلك، لا تشكل هذه التطورات محفزًا واضحًا يدفع ETH في اتجاه معين، ما يدعم تقييمًا محايدًا.