BitMine Kembali Melakukan Pembelian Kembali saat Treasury ETH-nya Mendekati 5% dari Pasokan

| cryptopotato.com
BitMine Immersion Technologies kembali melakukan pembelian kembali saham sambil memperbesar cadangan Ethereum dan aktivitas staking-nya. Pekan lalu, perusahaan membeli kembali 2,04 juta saham dengan harga rata-rata $22,48. Ini merupakan pembelian kembali pertama yang dilaporkan sejak pertengahan Agustus. Dengan demikian, total pembelian kembali pada 2026 mencapai 22,9 juta saham, dengan biaya $399,6 juta dan harga rata-rata $17,48. Sebelumnya, BitMine menyatakan telah menghabiskan $350 juta untuk membeli kembali dan menghapuskan 21 juta saham antara pertengahan Juli dan 17 Agustus, berdasarkan otorisasi yang diperluas menjadi $4 miliar. Ketua Tom Lee mengatakan saham tersebut dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan kepemilikan aset digital perusahaan. Ia juga mencatat bahwa BMNR turun sekitar 3% selama periode perbandingan ketika ETH merosot sekitar 10%, dan mengaitkan sebagian ketahanan relatif saham itu dengan pembelian kembali tersebut. BitMine menambah 10.452 ETH selama pekan pelaporan terbaru, sehingga total cadangannya mencapai 6.051.933 ETH, atau sekitar 4,95% dari total pasokan dan mendekati target 5%. Per 25 Oktober, perusahaan memiliki 5.227.037 ETH yang di-staking, naik dari 5.067.309 setelah jeda hampir tiga bulan. Lee memperkirakan pendapatan staking tahunan sebesar $318 juta pada tingkat staking saat ini, atau $368 juta jika seluruh cadangan di-staking. Perusahaan sebelumnya menyatakan sekitar 87% ETH-nya di-staking melalui MAVAN dan memperkirakan pendapatan staking tahunan sebesar $250 juta hingga $363 juta, bergantung pada imbal hasil. BitMine menilai ETH sebesar $2.356 dan menyebut total kepemilikan kripto, kas, dan ekuitasnya mencapai $15 miliar; kas dan surat berharga yang dapat dipasarkan berjumlah $514 juta. Lee mengaitkan penurunan ETH sebesar 13% dari puncak terbarunya dengan kondisi penghindaran risiko yang lebih luas, seraya mencatat saham semikonduktor AS telah turun 20%. Pembelian kembali mengurangi jumlah saham beredar dan meningkatkan porsi relatif pemegang saham yang tersisa atas aset serta pendapatan staking BitMine, tetapi juga menggunakan dana yang sebenarnya dapat dipakai untuk membeli lebih banyak ETH. Perkembangan ini khusus terkait perusahaan dan bukan bukti tren yang lebih luas di pasar kripto. Pelaku pasar akan mengamati harga ETH, imbal hasil staking, serta laju pembelian kembali dan akumulasi selanjutnya.
Neutral
Berita ini terutama membahas kas perusahaan BitMine dan strategi pembelian kembali saham, bukan perubahan pada fundamental jaringan Ethereum atau permintaan pasar secara luas. Akumulasi ETH yang terus dilakukan serta saldo staking yang lebih besar dapat menandakan kepercayaan dan memberi ETH narasi pendukung yang moderat. Namun, pembeliannya kecil dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan, dan pembelian kembali saham oleh perusahaan tidak secara langsung menciptakan tekanan beli ETH yang berkelanjutan. Dalam jangka pendek, ETH kemungkinan lebih dipengaruhi oleh selera risiko yang lebih luas, momentum harga, dan kondisi likuiditas; keterangan Lee tentang penurunan 13% dari puncak terbaru menyoroti paparan tersebut. Dalam jangka panjang, target BitMine untuk memiliki hampir 5% dari pasokan ETH dan memperoleh pendapatan staking dapat menarik perhatian pada permintaan ETH untuk kas institusional, tetapi dampaknya bergantung pada akumulasi berkelanjutan dan imbal hasil staking. Pembelian kembali saham juga menghabiskan kas yang mungkin dapat digunakan untuk membeli ETH, sementara kas dan surat berharga yang dapat dipasarkan milik perusahaan telah menurun. Karena itu, perkembangan ini bukan katalis yang jelas untuk mengarahkan pergerakan ETH, sehingga penilaian netral layak diberikan.