خزانة إيثريوم لشركة BitMine بقيمة 16.4 مليار دولار تنخفض إلى ~8.4 مليار دولار مع هبوط إيثير دون 2000 دولار

| coindesk.com
تواجه شركة BitMine Immersion Technologies (BMNR)، بقيادة توماس لي، خسائر غير محققة تُقدَّر بحوالي 8 مليارات دولار بعد أن تراجعت قيمة خزينتها التي تبلغ نحو 4.2–4.29 مليون ETH (المشترَكة بحوالي 16.4 مليار دولار) عندما انخفض سعر الإيثير إلى ما دون 2,000 دولار. أصبحت حيازات ETH الآن تساوي نحو 8.4 مليار دولار. تراجعت أسهم BMNR إلى أدنى مستوياتها، هابطة بحوالي 88% منذ ذروتها في يوليو وتواصل الانخفاض وسط قلق المستثمرين من التركيز على ETH. تقول الإدارة إن الشراء تم باستخدام حقوق الملكية (وليس أموال مقترضة)، لذا لا توجد التزامات ديون تجبر على البيع. تُبلغ الشركة عن نحو 538 مليون دولار نقدًا وتقوم بالمُرَكَّز (staking) لأكثر من 2.9 مليون ETH لتوليد مكافآت الستاكينغ ودخل متكرر، وهو ما تقول الإدارة إنه يعوض جزئيًا خسائر السعر ويقلل الضغط على التصفية. التقديرات السابقة للخسائر غير المحققة (6–6.9 مليار) توسعت بسبب الهبوط الأخير في ETH. يسلط هذا الحادث الضوء على مخاطر تركيز الخزينة للشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من عملة مشفرة واحدة ويزيد التدقيق في استراتيجيات الميزانية العدوانية المبنية على العملات المشفرة مع تراجع الإيثير من ذرواته أواخر 2025.
Bearish
الأخبار سلبية لسعر ETH. حيازة BitMine المركزة لما يقرب من 4.2–4.29 مليون ETH والخسارة غير المحققة الكبيرة تزيد من ضغط البيع نحو الهبوط وتزيد حساسية السوق تجاه المزيد من تراجعات ETH. رغم أن الإدارة تقول إن المشتريات تم تمويلها من حقوق الملكية (لا عمليات بيع قسرية نتيجة عقود الديون) وأن ~2.9 مليون ETH مُخصصة للتخزين (staking) لتوليد العائد، فإن السوق عادةً ما يتفاعل سلبًا مع الخسائر غير المحققة الكبيرة للمؤسسات لأنها تثير مخاوف من الطرف المقابل ومخاطر الخزينة وقد تُضخم التقلب. على المدى القصير: زيادة التقلب وإمكانية المزيد من الهبوط بينما يعيد المستثمرون تسعير المخاطر وتُعاد تقييم شركات أخرى ذات خزائن مركزة. على المدى المتوسط إلى الطويل: عائدات الستاكينغ واستراتيجية خزانة طويلة الأجل قد تخفف بعض الهبوط إذا امتنع الحائزون عن البيع، لكن تعافي السعر يعتمد على الطلب الأوسع على ETH وظروف السوق الكلية/العملات المشفرة. عمومًا، التأثير الفوري على السعر سلبي لأن مخاطر التركيز وفقدان الثقة الواضح غالبًا ما تؤدي إلى تدفقات تحوّطية تجاه التخلي عن المخاطرة في ETH.