Perbendaharaan ETH BitMine bernilai $16.4 bilion separuh kepada ~$8.4 bilion ketika Ether jatuh di bawah $2,000
BitMine Immersion Technologies (BMNR) — diketuai oleh Thomas Lee — berdepan kira-kira kerugian belum direalisasi sebanyak $8 bilion selepas perbendaharaan kira-kira 4.2–4.29 juta ETH milik syarikat (dibeli pada anggaran $16.4 bilion) jatuh nilai apabila ether turun di bawah $2,000. Pegangan ETH itu kini bernilai kira-kira $8.4 bilion. Saham BMNR merosot ke paras terendah baru, jatuh kira-kira 88% dari kemuncak Julai dan terus menurun kerana kebimbangan pelabur mengenai pendedahan ETH yang tertumpu. Pengurusan berkata pembelian dibuat dengan ekuiti (bukan dana dipinjam), jadi tiada perjanjian hutang yang memaksa penjualan. Syarikat melaporkan kira-kira $538 juta tunai dan sedang staking lebih daripada 2.9 juta ETH untuk menjana ganjaran staking dan pendapatan berulang, yang menurut pengurusan sebahagiannya mengimbangi kerugian harga dan mengurangkan tekanan untuk melikuidasi. Anggaran terdahulu mengenai kerugian belum direalisasi ($6–6.9B) meluas oleh kejatuhan ETH terkini. Episod ini menonjolkan risiko tumpuan treasury bagi firma yang memegang jumlah besar satu kripto dan meningkatkan siasatan terhadap strategi imbangan agresif berasaskan kripto apabila ether merosot dari kemuncak lewat 2025.
Bearish
Berita ini bearish untuk harga ETH. Pegangan tertumpu BitMine sekitar ~4.2–4.29M ETH dan peningkatan kerugian belum direalisasi yang besar meningkatkan tekanan jual ke bawah dan menjadikan pasaran lebih sensitif terhadap penurunan ETH selanjutnya. Walaupun pihak pengurusan mengatakan pembelian dibiayai oleh ekuiti (tiada jual paksa melalui klausa hutang) dan ~2.9M ETH distake untuk menjana hasil, pasaran biasanya bertindak negatif terhadap kerugian belum direalisasi besar institusi kerana ia meningkatkan kebimbangan pihak lawan dan risiko perbendaharaan serta boleh menggandakan turun naik. Jangka pendek: peningkatan turun naik dan potensi penurunan selanjutnya apabila pelabur menilai semula risiko dan firma lain dengan perbendaharaan tertumpu dinilai semula. Jangka sederhana–panjang: hasil staking dan strategi perbendaharaan jangka panjang boleh mengurangkan sedikit penurunan jika pemegang menahan diri daripada menjual, tetapi pemulihan harga bergantung pada permintaan ETH yang lebih luas dan keadaan makro/pasar kripto. Secara keseluruhan, kesan harga segera adalah negatif kerana risiko tumpuan dan kehilangan keyakinan yang ketara sering mencetuskan aliran risk-off dalam ETH.