Skład ETH BitMine o wartości 16,4 mld USD zmniejsza się o połowę do ~8,4 mld USD, gdy Ether spada poniżej 2000 USD
BitMine Immersion Technologies (BMNR) — kierowana przez Thomasa Lee — stoi w obliczu około 8 mld USD niezrealizowanych strat po tym, jak jej skarbiec liczący około 4,2–4,29 mln ETH (nabyty za około 16,4 mld USD) stracił na wartości, gdy ether spadł poniżej 2 000 USD. Pozycja w ETH jest teraz warta około 8,4 mld USD. Akcje BMNR spadły do nowych minimów, tracąc około 88% od lipcowego szczytu i nadal spadając w obliczu obaw inwestorów o skoncentrowaną ekspozycję na ETH. Kierownictwo twierdzi, że zakupy zostały dokonane kapitałem własnym (nie środkami pożyczonymi), więc nie ma warunków kredytowych zmuszających do sprzedaży. Spółka raportuje około 538 mln USD w gotówce i stake’uje ponad 2,9 mln ETH, aby generować nagrody stakingowe i przychody cykliczne, co — według kierownictwa — częściowo kompensuje straty wynikające ze spadku cen i zmniejsza presję na likwidację. Wcześniejsze szacunki niezrealizowanych strat (6–6,9 mld) zwiększyły się w związku z ostatnim spadkiem ETH. To zdarzenie uwypukla ryzyko koncentracji w skarbcu firm trzymających duże ilości jednej kryptowaluty i nasila kontrolę nad agresywnymi strategiami bilansowymi opartymi na kryptowalutach, gdy ether cofa się z końcowych szczytów 2025 roku.
Bearish
Wiadomość jest niedźwiedzia dla ceny ETH. Skoncentrowane posiadanie przez BitMine około 4,2–4,29 mln ETH oraz duża niezrealizowana strata zwiększają presję sprzedażową i sprawiają, że rynek jest bardziej wrażliwy na dalsze spadki ETH. Chociaż zarząd twierdzi, że zakupy zostały sfinansowane kapitałem własnym (brak przymusowych sprzedaży z powodu zobowiązań dłużnych) i że ~2,9 mln ETH jest stakowanych w celu generowania dochodu, rynek zwykle reaguje negatywnie na duże niezrealizowane straty instytucji, ponieważ zwiększają one obawy o ryzyko kontrahenta i skarbu oraz mogą wzmagać zmienność. Krótkoterminowo: większa zmienność i potencjalne dalsze spadki, gdy inwestorzy przeliczą ryzyko i ponownie ocenią inne firmy z skoncentrowanymi skarbcami. Średnio‑ i długoterminowo: przychody ze stakingu i długoterminowa strategia skarbca mogą złagodzić część spadku, jeśli posiadacze powstrzymają się od sprzedaży, ale odbudowa ceny zależy od szerszego popytu na ETH oraz warunków makro/krypto rynku. Ogólnie natychmiastowy wpływ na cenę jest negatywny, ponieważ ryzyko koncentracji i wyraźna utrata zaufania często wywołują odpływy typu risk-off w ETH.