Ang $16.4B na ETH treasury ng BitMine humati sa ~ $8.4B habang bumagsak ang Ether sa ilalim ng $2,000
Ang BitMine Immersion Technologies (BMNR) — pinamumunuan ni Thomas Lee — ay nahaharap sa humigit-kumulang $8 bilyong hindi pa nare-realize na pagkalugi matapos bumaba ang halaga ng humigit-kumulang 4.2–4.29 milyong ETH treasury nito (nabili ng humigit-kumulang $16.4 bilyon) nang bumagsak ang ether sa ilalim ng $2,000. Ang paghawak ng ETH ay ngayon nagkakahalaga ng humigit-kumulang $8.4 bilyon. Ang mga share ng BMNR ay bumagsak sa mga bagong mababang antas, bumaba ng humigit-kumulang 88% mula sa rurok noong Hulyo at patuloy na bumababa dahil sa pag-aalala ng mga mamumuhunan tungkol sa magkonsentrang exposure sa ETH. Sinabi ng pamunuan na ginawa ang mga pagbili gamit ang equity (hindi hiniram na pondo), kaya walang mga covenant sa utang na nagpipilit ng pagbebenta. Iniulat ng kumpanya ang humigit-kumulang $538 milyon sa cash at nag-stake ng higit sa 2.9 milyong ETH upang kumita ng staking rewards at paulit-ulit na kita, na ayon sa pamunuan ay bahagyang binabawi ang mga pagkalugi sa presyo at nagpapabawas ng presyon na mag-liquidate. Ang naunang pagtatantya ng hindi pa nare-realize na pagkalugi ($6–6.9B) ay pinalawak ng pinakabagong pagbagsak ng ETH. Itinuturing ng pangyayaring ito ang panganib ng konsentrasyon ng treasury para sa mga firmang nagtataglay ng malaking halaga ng isang crypto at nagpapataas ng pagsusuri sa agresibong crypto balance-sheet strategies habang bumababa ang ether mula sa mga rurok noong huli ng 2025.
Bearish
Ang balita ay bearish para sa presyo ng ETH. Ang concentrated na paghawak ng BitMine na humigit-kumulang ~4.2–4.29M ETH at ang malaking pagtaas ng unrealized loss ay nagpapalakas ng pagbebentang pababa at nagpapataas ng pagiging sensitibo ng merkado sa karagdagang pagbaba ng ETH. Kahit na sinabi ng pamunuan na ang mga pagbili ay pinondohan ng equity (walang forced sales dahil sa debt covenants) at na ~2.9M ETH ay naka-stake para kumita ng yield, karaniwang negatibo ang reaksyon ng merkado sa malalaking unrealized losses ng mga institusyon dahil nagpapataas ito ng mga alalahanin tungkol sa counterparty at panganib sa treasury at maaaring magpalala ng volatility. Panandaliang pananaw: tumaas na volatility at potensyal para sa karagdagang pagbagsak habang nire-reprice ng mga mamumuhunan ang panganib at nire-reassess ang iba pang mga kompanyang may concentrated treasuries. Panggitna–pangmatagalang pananaw: ang staking revenues at isang pangmatagalang treasury strategy ay maaaring mag-mitigate ng ilan sa downside kung umiwas sa pagbebenta ang mga holders, ngunit ang pag-recover ng presyo ay nakadepende sa mas malawak na demand para sa ETH at sa mga kondisyong macro/crypto market. Sa kabuuan, ang agarang epekto sa presyo ay negatibo dahil ang concentration risk at isang malinaw na pagkawala ng kumpiyansa ay madalas na nag-trigger ng risk-off flows sa ETH.