Les avoirs en ETH de BitMine approchent les 5 % tandis que les revenus du staking augmentent
BitMine Immersion Technologies a acheté 15 112 ETH au cours de la semaine s’achevant le 4 octobre, portant sa trésorerie en Ethereum à 6 016 414 ETH. Ces avoirs représentent environ 4,9 % de l’offre d’Ethereum en circulation, ce qui laisse à l’entreprise un déficit d’environ 88 586 ETH pour atteindre son objectif de 5 %. L’achat était inférieur aux 17 362 ETH de la semaine précédente et constituait la plus petite acquisition hebdomadaire de BitMine depuis la mi-août.
BitMine avait mis en staking 5 067 309 ETH, soit 84,2 % de ses avoirs, via son réseau de validateurs MAVAN et ses partenaires. Sur la base d’un rendement annualisé du staking de 2,63 % calculé sur sept jours, l’entreprise estime ses revenus bruts annuels de staking à environ 363 millions de dollars. Un staking intégral pourrait porter ce montant à environ 431 millions de dollars, même si les rendements varient et restent exposés à la participation au réseau, aux frais, aux coûts d’exploitation, aux risques de conservation, aux interruptions des validateurs et au slashing.
Avec un prix de l’ETH d’environ 2 697,51 dollars, la trésorerie en ETH de BitMine valait environ 16,23 milliards de dollars. L’ensemble plus large de ses actifs numériques, liquidités et participations était auparavant évalué à environ 17,4 milliards de dollars, notamment 214 BTC, une participation dans Beast Industries et des actions d’Eightco Holdings. Les liquidités et les titres négociables sont passés de 672 à 643 millions de dollars.
Le président Tom Lee a déclaré que l’ETH avait progressé de plus de 70 % au troisième trimestre et dépassé le S&P 500 de 68,32 points de pourcentage. Toutefois, l’ETH restait en baisse d’environ 10 % sur les neuf premiers mois de 2026. L’action BitMine avait reculé de 3 % en 2025, contre une baisse de 10 % pour l’ETH, en partie sous l’effet d’un rachat de 21 millions d’actions dans le cadre d’une autorisation de 4 milliards de dollars.
La stratégie de trésorerie en ETH de l’entreprise accroît sa sensibilité au prix de l’ETH, à la performance du staking, aux conditions de financement et à la dilution. Le fait que la valeur de ses avoirs en ETH dépasse la valeur de marché de ses capitaux propres ordinaires ne prouve pas à lui seul que l’action est sous-évaluée, compte tenu de la dette, des actions privilégiées, des impôts et des risques de conservation.
Neutral
La nouvelle est neutre pour les perspectives de prix directes de l’ETH. L’achat de BitMine constitue une source modeste de demande institutionnelle et renforce le récit de l’accumulation d’Ethereum par les entreprises. Son objectif de trésorerie proche de 5 % et son taux élevé de staking pourraient également soutenir la confiance à long terme dans l’ETH et réduire l’offre immédiatement négociable.
Cependant, l’achat hebdomadaire a diminué par rapport à la semaine précédente et reste faible par rapport à l’offre totale d’Ethereum en circulation et à l’activité quotidienne de trading. Les revenus de staking et la valorisation de la trésorerie de l’entreprise dépendent fortement du cours de marché de l’ETH, tandis que les risques liés aux validateurs, à la conservation et au financement pourraient limiter les achats supplémentaires. La solide performance de l’ETH au troisième trimestre est également contrebalancée par sa baisse d’environ 10 % au cours des neuf premiers mois de 2026.
À court terme, les traders pourraient réagir positivement aux chiffres d’accumulation et de staking, mais ces informations ne devraient pas créer une pression durable sur les prix sans des achats plus importants ou une demande institutionnelle plus large. À plus long terme, la poursuite des achats des entreprises pourrait être favorable, tandis qu’un ralentissement des acquisitions, des tensions de financement ou des ventes forcées d’actifs pourraient devenir des catalyseurs négatifs. Dans l’ensemble, l’événement est plus pertinent pour l’action et la stratégie de trésorerie de BitMine que pour l’équilibre immédiat du marché de l’ETH.