تقترب Bitmine من سقف 5% من ETH، منهيةً موجة شراء كبيرة
تقترب شركة Bitmine من بلوغ سقف حيازتها البالغ 5% من ETH، وهو تحول قد يزيل مصدراً مهماً للطلب على Ethereum. وقال رئيس الشركة توم لي إن Bitmine ستتوقف عن الشراء عند بلوغ هذا الحد. وحتى 4 أكتوبر، كانت الشركة تملك 6,016,414 ETH، أي نحو 4.9% من المعروض، ولم يتبقَّ لها سوى أقل من 100,000 ETH لشرائها. وبوتيرة الشراء الأخيرة، قد تبلغ السقف خلال نحو ستة إلى سبعة أسابيع، كما استوعبت مشترياتها قرابة 72% من ETH المُصدرة حديثاً. وقال لي إن Bitmine لن تحتاج إلى جمع مزيد من الأموال لشراء ETH بعد بلوغ السقف. وقد تبيع الشركة مكافآت التخزين لتظل ضمن الحد، وربما تبلغ هذه المكافآت نحو 80,000 ETH سنوياً، لكنها تقول إنها لا تحتاج إلى بيع حيازاتها الأساسية. وفي الأثناء، سجلت صناديق ETF الأميركية الفورية لـETH صافي تدفقات خارجة لثمانية أيام تداول متتالية ابتداءً من 29 سبتمبر، بإجمالي يقارب 641 مليون دولار. وقد تدعم مشتريات Bitmine المتبقية الطلب على ETH على المدى القصير، لكن توقفها في نهاية المطاف قد يزيد من تأثير تدفقات صناديق ETF والطلب على التخزين ومشتريات المؤسسات الأخرى. وإذا لم يظهر مشترون بديلون، فقد يضعف الطلب على ETH وتزداد تقلباته؛ غير أن انخفاض السعر ليس أمراً مؤكداً.
Bearish
التأثير العام على ETH سلبي، لأن Bitmine كانت مشترياً كبيراً ومنتظماً، وقد استوعبت مشترياتها مؤخراً نحو 72% من عملة ETH المُصدرة حديثاً. وعندما تبلغ الشركة سقفها البالغ 5%، سينتهي هذا المصدر للطلب. ويزداد هذا الخطر أهميةً في ظل تسجيل صناديق ETF الفورية لـ ETH في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بصورة مستمرة، ما يترك مصادر واضحة أقل للشراء والتعويض عن هذا الطلب. على المدى القصير، قد توفر مشتريات Bitmine المتبقية — التي قد تصل إلى 100,000 ETH خلال الأسابيع المقبلة — دعماً للسوق وتحد من الأثر الفوري. لكن على المدى الأطول، قد يصبح السوق أكثر حساسية لتدفقات صناديق ETF، والطلب على التخزين (staking)، وغيرها من أشكال التراكم المؤسسي. وقد يؤدي بيع مكافآت التخزين للبقاء دون السقف إلى إضافة بعض ETH إلى المعروض، مع أن Bitmine تقول إنها ليست بحاجة إلى بيع حيازاتها الأساسية. ولا يضمن بلوغ السقف انخفاض السعر؛ إذ يمكن لطلب مؤسسي جديد أو لتحول تدفقات صناديق ETF إلى الاتجاه الإيجابي أن يعوض تراجع المشتريات. لكن إذا لم يظهر هذا الطلب، فقد يأخذ المتداولون في الحسبان ضعف الطلب الهيكلي وارتفاع التقلبات.