Bitmine menghampiri had 5% ETH, menamatkan pembelian besar-besaran
Bitmine semakin hampir mencapai had pegangan ETH sebanyak 5%, satu perubahan yang boleh menghapuskan sumber utama permintaan terhadap Ethereum. Pengerusi Tom Lee berkata syarikat itu akan berhenti membeli sebaik sahaja mencapai had tersebut. Setakat 4 Oktober, Bitmine memegang 6,016,414 ETH, kira-kira 4.9% daripada bekalan, dan masih perlu memperoleh kurang daripada 100,000 ETH. Dengan kadar pembelian terkini, syarikat itu boleh mencapai had dalam kira-kira enam hingga tujuh minggu, manakala pembeliannya telah menyerap kira-kira 72% daripada ETH yang baru diterbitkan. Lee berkata Bitmine tidak perlu mengumpul dana tambahan untuk pembelian ETH selepas mencapai had tersebut. Syarikat itu mungkin menjual ganjaran staking untuk kekal dalam had, berpotensi sekitar 80,000 ETH setahun, tetapi menyatakan bahawa ia tidak perlu menjual pegangan terasnya. Sementara itu, ETF spot ETH AS mencatat aliran keluar bersih selama lapan hari dagangan berturut-turut bermula 29 September, berjumlah kira-kira $641 juta. Baki pembelian Bitmine mungkin menyokong permintaan ETH dalam jangka pendek, tetapi apabila pembelian itu akhirnya berakhir, aliran ETF, permintaan staking dan pembeli institusi lain mungkin menjadi lebih berpengaruh. Jika tiada pembeli pengganti muncul, permintaan ETH boleh menjadi lebih lemah dan turun naik meningkat; penurunan harga tidak semestinya berlaku.
Bearish
Implikasi keseluruhan terhadap ETH adalah menurun kerana Bitmine merupakan pembeli besar dan konsisten, dan pembeliannya baru-baru ini telah menyerap kira-kira 72% ETH yang baru diterbitkan. Sebaik sahaja syarikat itu mencapai had 5%, sumber permintaan tersebut akan terhenti. Risiko ini lebih ketara apabila ETF spot ETH di AS mencatat aliran keluar bersih yang berterusan, sekali gus mengurangkan sumber pembelian pengganti yang jelas. Dalam jangka pendek, baki pembelian Bitmine—berpotensi sehingga 100,000 ETH dalam beberapa minggu akan datang—boleh memberikan sokongan dan mengehadkan kesan serta-merta. Namun, dalam jangka panjang, pasaran mungkin lebih sensitif terhadap aliran ETF, permintaan staking dan pengumpulan aset oleh institusi lain. Penjualan ganjaran staking untuk kekal di bawah had itu juga boleh menambah sedikit bekalan ETH, walaupun Bitmine menyatakan bahawa ia tidak perlu menjual pegangan terasnya. Had tersebut tidak menjamin penurunan harga: permintaan institusi baharu atau perubahan positif dalam aliran ETF boleh mengimbangi pembelian yang hilang. Namun, jika permintaan sedemikian tidak muncul, pedagang mungkin mengambil kira permintaan struktur yang lebih lemah dan turun naik yang lebih tinggi.