Bitmine nadert de grens van 5% van ETH en beëindigt een grote koopgolf
Bitmine nadert de limiet van 5% voor zijn ETH-bezit. Die verschuiving kan een belangrijke bron van vraag naar Ethereum wegnemen. Voorzitter Tom Lee zei dat het bedrijf stopt met kopen zodra het de limiet bereikt. Op 4 oktober bezat Bitmine 6.016.414 ETH, ongeveer 4,9% van het aanbod, en moest het nog minder dan 100.000 ETH bijkopen. Bij het recente aankooptempo kan het bedrijf de limiet over ongeveer zes à zeven weken bereiken; de aankopen hebben circa 72% van de nieuw uitgegeven ETH geabsorbeerd. Lee zei dat Bitmine na het bereiken van de limiet geen extra geld hoeft op te halen voor ETH-aankopen. Het bedrijf kan stakingbeloningen verkopen om binnen de limiet te blijven — mogelijk ongeveer 80.000 ETH per jaar — maar zegt zijn kernbezit niet te hoeven verkopen. Ondertussen noteerden Amerikaanse spot-ETH-ETF’s vanaf 29 september acht handelsdagen op rij netto-uitstromen, in totaal ongeveer 641 miljoen dollar. De resterende aankopen van Bitmine kunnen de ETH-vraag op korte termijn ondersteunen, maar als die uiteindelijk stoppen, kunnen ETF-stromen, de vraag naar staking en andere institutionele kopers meer invloed krijgen. Als er geen vervangende kopers opstaan, kan de vraag naar ETH verzwakken en de volatiliteit toenemen; een prijsdaling is niet gegarandeerd.
Bearish
De algemene implicatie voor ETH is bearish, omdat Bitmine een grote en gestage koper is geweest en zijn aankopen onlangs ongeveer 72% van de nieuw uitgegeven ETH hebben opgenomen. Zodra het bedrijf zijn limiet van 5% bereikt, valt die bron van vraag weg. Dat risico weegt zwaarder nu Amerikaanse spot-ETF’s voor ETH aanhoudende netto-uitstromen laten zien, waardoor er minder duidelijke bronnen zijn om die aankopen te vervangen. Op korte termijn kunnen de resterende aankopen van Bitmine — mogelijk tot 100.000 ETH in de komende weken — steun bieden en de onmiddellijke impact beperken. Op langere termijn kan de markt echter gevoeliger worden voor ETF-stromen, de vraag naar staking en andere institutionele accumulatie. De verkoop van stakingbeloningen om onder de limiet te blijven, kan ook wat ETH aan het aanbod toevoegen, hoewel Bitmine zegt dat het zijn kernbezit niet hoeft te verkopen. De limiet garandeert geen prijsdaling: nieuwe institutionele vraag of een omslag in de ETF-stromen kan de weggevallen aankopen compenseren. Maar als die vraag uitblijft, kunnen handelaren rekening houden met een zwakkere structurele vraag en een grotere volatiliteit.