Bitmine se aproxima do limite de 5% de ETH e encerra uma grande onda de compras
A Bitmine está perto de atingir o limite de 5% de ETH em suas reservas, uma mudança que pode eliminar uma importante fonte de demanda por Ethereum. O presidente da empresa, Tom Lee, afirmou que ela deixará de comprar quando atingir o limite. Em 4 de outubro, a Bitmine detinha 6.016.414 ETH, cerca de 4,9% da oferta, restando menos de 100.000 ETH para adquirir. No ritmo recente de compras, ela pode chegar ao limite em cerca de seis a sete semanas, e suas compras absorveram aproximadamente 72% dos novos ETH emitidos. Lee disse que a Bitmine não precisará captar mais recursos para comprar ETH depois de atingir o limite. A empresa pode vender as recompensas de staking para permanecer dentro do limite — possivelmente cerca de 80.000 ETH por ano —, mas afirma que não precisa vender suas posições principais. Enquanto isso, os ETFs de ETH à vista dos EUA registraram oito pregões consecutivos de saídas líquidas a partir de 29 de setembro, totalizando cerca de US$ 641 milhões. As compras restantes da Bitmine podem sustentar a demanda por ETH no curto prazo, mas o fim delas pode tornar os fluxos dos ETFs, a demanda por staking e outros compradores institucionais mais influentes. Se não surgirem compradores para substituí-la, a demanda por ETH poderá enfraquecer e a volatilidade aumentar; uma queda de preço não é garantida.
Bearish
A implicação geral para o ETH é baixista, porque a Bitmine tem sido uma compradora expressiva e constante, e suas compras absorveram recentemente cerca de 72% do ETH recém-emitido. Quando a empresa atingir seu limite de 5%, essa fonte de demanda chegará ao fim. Esse risco ganha ainda mais relevância enquanto os ETFs spot de ETH dos EUA registram saídas líquidas contínuas, deixando menos fontes claras de compras para substituir essa demanda. No curto prazo, as compras restantes da Bitmine — possivelmente até 100.000 ETH nas próximas semanas — podem oferecer suporte e limitar o impacto imediato. No longo prazo, porém, o mercado pode ficar mais sensível aos fluxos dos ETFs, à demanda por staking e a outras acumulações institucionais. A venda das recompensas de staking para permanecer abaixo do limite também pode acrescentar alguma oferta de ETH, embora a Bitmine afirme que não precisa vender suas posições principais. O limite não garante uma queda de preço: uma nova demanda institucional ou uma reversão nos fluxos dos ETFs pode compensar a perda dessas compras. Mas, se essa demanda não surgir, os traders poderão precificar uma demanda estrutural mais fraca e maior volatilidade.