Bitmine приближается к лимиту в 5% ETH, завершая масштабную серию покупок
Bitmine приближается к установленному для своих резервов пределу в 5% ETH. Этот поворот может устранить один из крупных источников спроса на Ethereum. Председатель компании Том Ли заявил, что Bitmine прекратит покупки, достигнув лимита. По состоянию на 4 октября компании принадлежало 6 016 414 ETH — около 4,9% предложения; до достижения лимита ей оставалось приобрести менее 100 000 ETH. При недавних темпах покупок Bitmine может достичь лимита примерно через шесть-семь недель, а её покупки поглотили около 72% вновь выпущенных ETH. Ли заявил, что после достижения лимита компании не потребуется привлекать дополнительные средства для покупки ETH. Чтобы не превышать лимит, Bitmine может продавать вознаграждения за стейкинг — потенциально около 80 000 ETH в год, — однако компания утверждает, что ей не нужно продавать свои основные активы. Тем временем американские спотовые ETF на ETH фиксировали чистый отток средств восемь торговых дней подряд начиная с 29 сентября; общий отток составил около 641 млн долларов. Оставшиеся покупки Bitmine могут поддерживать спрос на ETH в краткосрочной перспективе, но их прекращение может повысить влияние потоков средств в ETF, спроса на стейкинг и других институциональных покупателей. Если новые покупатели не появятся, спрос на ETH может ослабнуть, а волатильность — возрасти; снижение цены не является неизбежным.
Bearish
В целом последствия для ETH носят медвежий характер, поскольку Bitmine была крупным и постоянным покупателем, а в последнее время на её покупки приходилось около 72% вновь выпущенного ETH. Когда компания достигнет установленного для неё предела в 5%, этот источник спроса исчезнет. Этот риск особенно заметен на фоне устойчивого чистого оттока средств из американских спотовых ETF на ETH, из-за чего остаётся меньше очевидных источников спроса, способных заменить покупки Bitmine. В краткосрочной перспективе оставшиеся покупки компании — возможно, до 100 000 ETH в ближайшие недели — могут поддержать рынок и смягчить непосредственные последствия. Однако в долгосрочной перспективе рынок может стать более чувствительным к потокам средств в ETF, спросу на стейкинг и другим формам накопления активов институциональными инвесторами. Продажа вознаграждений за стейкинг, чтобы не превышать установленный предел, также может несколько увеличить предложение ETH, хотя Bitmine заявляет, что ей не нужно продавать свои основные активы. Достижение предела не гарантирует падения цены: новый институциональный спрос или разворот потоков средств в ETF могут компенсировать утрату покупок. Но если такой спрос не появится, трейдеры могут заложить в цены ослабление структурного спроса и усиление волатильности.