Bitmine, ETH'nin %5'lik sınırına yaklaşıyor ve büyük alım sürecini sona erdiriyor
Bitmine, ETH varlıklarının %5’lik üst sınırına yaklaşırken bu değişim, Ethereum için önemli bir talep kaynağını ortadan kaldırabilir. Yönetim Kurulu Başkanı Tom Lee, şirketin sınıra ulaştığında alımları durduracağını söyledi. 4 Ekim itibarıyla Bitmine’in elinde 6.016.414 ETH, yani arzın yaklaşık %4,9’u bulunuyordu; şirketin sınırı aşmadan satın alabileceği ETH miktarı 100.000’in altındaydı. Son dönemdeki alım hızıyla Bitmine yaklaşık altı ila yedi hafta içinde sınıra ulaşabilir; şirketin alımları yeni ihraç edilen ETH’nin yaklaşık %72’sini karşıladı. Lee, sınıra ulaşıldıktan sonra Bitmine’in ETH alımları için daha fazla fon toplamasına gerek kalmayacağını belirtti. Şirket, sınırın içinde kalmak için staking ödüllerini satabilir; bu miktar yılda yaklaşık 80.000 ETH olabilir. Ancak şirket, ana varlıklarını satmak zorunda olmadığını söylüyor. Bu arada ABD’deki spot ETH ETF’lerinde 29 Eylül’den itibaren art arda sekiz işlem gününde net çıkış görüldü; toplam çıkış yaklaşık 641 milyon dolardı. Bitmine’in kalan alımları kısa vadede ETH talebini destekleyebilir, ancak bu alımların sona ermesiyle ETF akışları, staking talebi ve diğer kurumsal alıcılar daha belirleyici hâle gelebilir. Yerlerine yeni alıcılar çıkmazsa ETH talebi zayıflayabilir ve oynaklık artabilir; fiyat düşüşü kesin değildir.
Bearish
ETH açısından genel tablo düşüş yönlü; çünkü Bitmine büyük ve istikrarlı bir alıcı oldu ve son dönemde yaptığı alımlar yeni çıkarılan ETH’nin yaklaşık %72’sini emdi. Şirket %5’lik sınırına ulaştığında bu talep kaynağı sona erecek. ABD’deki spot ETH ETF’lerinde sürekli net çıkışlar görülürken bu risk daha da belirginleşiyor; böylece bu alımların yerini alabilecek açık kaynaklar azalıyor. Kısa vadede Bitmine’ın kalan alımları — önümüzdeki haftalarda 100.000 ETH’ye kadar çıkabilir — piyasaya destek sağlayıp ilk etapta oluşacak etkiyi sınırlayabilir. Ancak uzun vadede piyasa, ETF akışlarına, staking talebine ve kurumsal yatırımcıların diğer birikimlerine daha duyarlı hâle gelebilir. Sınırın altında kalmak için staking ödüllerinin satılması da arzı bir miktar artırabilir; ancak Bitmine, ana varlıklarını satmasına gerek olmadığını söylüyor. Bu sınır fiyatın düşeceğini garanti etmez: Yeni kurumsal talep veya ETF akışlarının tersine dönmesi, kaybolan alımları telafi edebilir. Ancak böyle bir talep ortaya çıkmazsa yatırımcılar, yapısal talebin zayıflayacağını ve oynaklığın artacağını fiyatlayabilir.