ETH 累積及買回放緩，Bitmine 遭降級

Ethereum 財庫公司 Bitmine Immersion Technologies（BMNR）在 7 月獲得升評，但分析師 Jack Bowman 現已將其評等下調至中立。Bowman 表示，在取得據報 77% 的獲利後，他將出售剩餘的 BMNR 持股部位。 最新評估凸顯 Ethereum 累積速度放緩。Bitmine 每週取得的 ETH 約只有一年前的十分之一。隨著 ETH 表現轉弱，公司也縮減了在 7 月和 8 月啟動的庫藏股買回計畫。 Bitmine 正接近相當於 ETH 總供應量 5% 的曝險。不過，其融資結構增加了風險。質押收入以 ETH 支付，而 BMNP 特別股要求年率 9.5% 的現金股息，並按週支付。這些付款約占營運現金流的 29%，若 ETH 價格下跌，可能對流動性造成壓力。 Bowman 預期 Bitmine 最終可能從 Ethereum 財庫工具發展為持有更廣泛數位資產的公司。對交易者而言，關鍵指標包括 ETH 價格動能、Bitmine 的累積速度、庫藏股買回活動、質押收益，以及公司為特別股義務提供資金的能力。Bowman 建議，在風險報酬特性改善前，避免建立新的 BMNR 部位。