Bitmine mua 60.976 ETH, đặt cược hơn 3M để kiếm $174M/năm mặc dù lỗ trên sổ sách

Bitmine Immersion Technologies đã tăng lượng tích lũy Ethereum lên 60.976 ETH (~122 triệu USD) trong đợt biến động thị trường gần đây, đưa tổng nắm giữ lên khoảng 4,53 triệu ETH (≈3,76% nguồn cung lưu hành). Trong số đó, khoảng 3,04 triệu ETH (~67% lượng ETH của họ) đã được staking, tạo ra khoảng 174 triệu USD mỗi năm từ lợi suất staking, được ghi nhận vào bảng cân đối của Bitmine độc lập với biến động giá ETH. Vị thế tổng hợp của công ty đang lỗ nặng sau mức giảm trung bình ~62% từ đỉnh trước đó, tạo ra khoảng 10 tỷ USD lỗ trên giấy tờ, tuy nhiên ban điều hành tiếp tục mua khi giá giảm và đã tăng tốc độ mua hàng tuần từ ~45–50k ETH lên ~61k ETH. Bitmine báo cáo tổng tài sản tiền điện tử, tiền mặt và tài sản chiến lược gần 10,3 tỷ USD, bao gồm nắm giữ BTC và 1,2 tỷ USD tiền mặt. Các nhà phân tích đối chiếu kho ETH —có thể tạo ra doanh thu staking— với kho BTC vốn chỉ kiếm lời từ tăng giá. Một số bình luận kỹ thuật bổ sung so sánh cấu trúc giá của ETH với mô hình hội tụ lịch sử (bao gồm so sánh với các tiền lệ của S&P và Netflix) và đề xuất các lộ trình phục hồi khả dĩ, mặc dù các mô hình đó mang tính suy đoán. Những hệ quả giao dịch then chốt: việc tích lũy lớn của doanh nghiệp và lợi suất staking tăng làm giảm nguồn cung ETH có thể thanh khoản và cung cấp dòng tiền định kỳ cho một chủ sở hữu lớn, điều này về mặt cơ cấu là tích cực cho ETH trong trung-dài hạn; tuy nhiên, việc tích lũy tập trung làm tăng tương quan với các biến động vĩ mô do BTC dẫn dắt và có thể khuếch đại biến động trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch nên theo dõi tốc độ mua tiếp tục của Bitmine, thời gian triển khai staking (bao gồm kế hoạch mạng validator MAVAN của họ) và các thay đổi trong nguồn cung thanh khoản khi mô hình hóa giá ETH và rủi ro thanh khoản.