Bitpanda peilt einen IPO in Frankfurt über €4–5 Mrd. an, während das Unternehmen zur institutionellen Krypto-Technologie wechselt

Bitpanda, die in Wien gegründete Digital-Asset-Plattform, bereitet einen Börsengang an der Frankfurter Wertpapierbörse bereits im ersten Halbjahr 2026 vor und peilt eine Bewertung von €4–5 Milliarden an. Das Unternehmen hat seine Strategie von reinem Retail-Krypto-Handel hin zu institutionellen Technologie-Lösungen über Bitpanda Technology Solutions und ein neues Enterprise-Produkt verlagert, das Banken und großen Emittenten eine Plug-and-Play-Infrastruktur für Handel, Verwahrung und Abwicklung bietet. Zu den namhaften Kunden zählen Deutsche Bank, LBBW, Raiffeisenlandesbank und das in den VAE ansässige Rakbank; Bitpanda kündigte zudem vertiefte Beziehungen zur Deutschen Bank an, einschließlich einer für 2026 geplanten Krypto-Verwahrungs‑Partnerschaft, unterstützt von Taurus. Bitpanda meldete für 2025 bereinigte Umsätze von €371 Millionen (plus rund 16 % gegenüber dem Vorjahr) und rund 7,4 Millionen registrierte Nutzer. Goldman Sachs, Citigroup und Deutsche Bank wurden als IPO‑Berater/ausgewählte Emissionsbanken benannt, was auf einen Fokus auf institutionelle Investoren hindeutet. Das Unternehmen verfügt über bzw. strebt mehrere regulatorische Genehmigungen an — die EU‑MiCA‑Zulassung steht noch aus, FCA‑Registrierung im Vereinigten Königreich und eine VARA‑Lizenz in Dubai — und kooperiert mit Vision Chain, um regulierte Tokenisierungs‑Services zu skalieren. Das Management sieht in diesen Lizenzen und Bankpartnerschaften Wettbewerbsvorteile, da EU‑Regeln in Kraft treten und die globale Politik günstiger wird. Für Trader wäre der Börsengang eine bedeutende europaweite Krypto‑nahe Notierung und ein Barometer für die institutionelle Nachfrage nach regulierter Krypto‑Infrastruktur. Die Zielbewertung impliziert ein Umsatzmultiple von rund 10,8–13,5x auf die bereinigten Umsätze 2025, was Bitpanda näher an wachstumsstarke Fintech‑Peergroup als an traditionelle Banken rückt. Zentrale Risiken sind die Nachfrage am IPO‑Markt, die Umsetzung von Enterprise‑Verkäufen und regulatorische Änderungen; zentrale Stärken sind Beschleunigung der Umsätze, tiefe Bankbeziehungen und breite Lizenzierung. Kurzfristig ist es unwahrscheinlich, dass die Kursentwicklung von Krypto‑Tokens direkt betroffen ist, wohl aber könnten Aktien und gelistete Fintech/Krypto‑Titel auf das signalhafte institutionelle Interesse an regulierter Infrastruktur reagieren. Langfristig würde ein erfolgreicher IPO eine stärkere institutionelle Adoption regulierter Krypto‑Dienste in Europa signalisieren.