Bitpanda、機関向け暗号技術へシフトする中フランクフルトで40〜50億ユーロのIPOを目指す

ウィーン発のデジタル資産プラットフォームBitpandaは、早ければ2026年前半にフランクフルト証券取引所での新規株式公開（IPO）を準備しており、評価額目標は40〜50億ユーロです。同社は純粋な個人向け暗号資産取引から、Bitpanda Technology Solutionsおよび新しいEnterprise製品を通じた機関向け技術ソリューションへと戦略を転換しました。Enterpriseは銀行や大手発行体向けにプラグアンドプレイの取引、カストディ、決済インフラを提供します。主な顧客にはDeutsche Bank、LBBW、Raiffeisenlandesbank、UAE拠点のRakbankなどがあり、BitpandaはDeutsche Bankとの連携強化——2026年にTaurusの支援を受けた暗号カストディ協業を計画——を発表しました。 Bitpandaは2025年の調整後収益が3億7,100万ユーロ（前年同期比約16%増）で、登録ユーザー数は約740万人と報告しています。Goldman Sachs、Citigroup、Deutsche BankがIPO引受/助言銀行に選定され、機関投資家重視の姿勢を示しています。同社は複数の規制当局の承認を保有・取得中であり、EU MiCA認可は保留中、英国でのFCA登録、ドバイでのVARAライセンスを目指しています。さらにVision Chainと提携して規制下のトークン化サービスを拡大しています。経営陣はこれらのライセンスと銀行連携をEU規則の施行や国際的な政策の追い風に対する競争優位と位置付けています。 トレーダーにとって、このIPOは欧州における大規模な暗号関連上場となり、規制された暗号インフラに対する機関需要の指標となります。目標評価は2025年の調整後収益の約10.8〜13.5倍に相当し、Bitpandaを伝統的な銀行よりも成長性の高いフィンテック企業に近い位置づけにします。主なリスクはIPO市場の受容度、企業向け販売の実行、規制変更であり、主な強みは収益の加速、強固な銀行関係、幅広いライセンスです。短期的な市場への影響は暗号トークンの価格には直接的な影響が出にくいものの、株式市場や上場フィンテック／暗号銘柄は規制されたインフラへの機関需要の示唆に反応する可能性があります。長期的には、IPOの成功が欧州における規制された暗号サービスの機関導入の強まりを示すことになります。