חצי-פיצול Bittensor: הנפקת TAO קוצצה ל-3,600/יום והידוק ההיצע

החציון של Bittensor הוא אירוע פרוטוקול החותך את הנפקת מטבעות TAO החדשים ב-50%, במטרה לצמצם אינפלציה ולחזק את התקרת ה"קשה" של 21 מיליון TAO. החציון הראשון של Bittensor כבר התרחש ב-14 בדצמבר 2025, כאשר ההיצע הכולל הגיע ל-10.5 מיליון TAO (50% מהתקרת ההיצע). לאחר חציון ה-TAO, ההנפקה היומית המדווחת ירדה מכ-7,200 TAO/יום לכ-3,600 TAO/יום. היצע מהודק זה יכול להפוך לקטליזור שורי אם הביקוש ברשת לשירותי בינה מלאכותית מבוזרים יישאר יציב או יעלה, שכן פליטות נמוכות יותר יוצרות לחץ היצע חזק יותר. תזמון האירוע מבוסס על סף היצע ולא על לוח שנה קבוע. תאריכי חציונים עתידיים של Bittensor יהיו תלויים בדינמיקת ההנפקה, במחזוריות הטוקן ובפעילות הרשת בפועל (בלוקים מיוצרים בערך כל 12 שניות). התגמולים זורמים גם למינרים, ולידטורים ומפעילי תת-רשת, כך שחציון ה-TAO משפיע על חלוקת התגמולים ברמת תגמול הבלוק. Bittensor משתמש בעיצוב דו-טוקני: TAO (ברמת הרשת כולה) ו-Alpha (מקומי לתת-רשת). במהלך חציון ה-TAO, פליטות TAO והזרקות לבריכות Alpha פוחתות, אך התגמולים בתוך תת-ההרשתות עשויים להישאר יחסית יציבים כדי לשמר תמריצים—מה שמוסיף מורכבות בתחזיות קצרת הטווח. מסקנה למסחר: חציון ה-TAO הוא קטליזור מצד ההיצע. ההשפעה על המחיר בטווח הקצר תלויה בשאלה האם הביקוש ושימוש בתת-הרשתות יגדלו מספיק במהירות כדי לפצות על הירידה בהנפקה. שימו לב לנזילות ה-TAO ולפעילות על השרשרת, וכן לצמיחת תת-ההרשתות (תת-רשתות, השתתפות וביצועי מפעילים) סביב כל אירוע סף.