Bitwise：15%をビットコインと金に分散すると60/40のシャープが改善 — 金は防御、BTCは回復を牽引
Bitwiseの分析は、Bitcoin（BTC）と金に合計15％を配分することで、従来の60/40株債ポートフォリオのリスク調整後パフォーマンスが改善することを示しています。2018年以降の主なドローダウン（2018年、2020年、2022年、2025年の一時的下落）を検証したところ、金は売り局面で防御的な緩衝材として機能し（いくつかの下落局面で金は約5〜6％上昇）、一方でBitcoinはより大きな下落を経験したものの大幅な回復をもたらしました（2018年安値後で約+79％、2020年安値後で約+775％）。保有資産の15％をBTCと金の組合せに置き換えた60/40ポートフォリオは、過去10年間でSharpe比約0.679を達成し、従来の60/40の約0.237を上回りました。金のみの配分は組合せ配分より成績が悪かったです。Bitcoin単独の配分はより高いSharpe比を達成する可能性がありますが、はるかに大きなボラティリティと深いドローダウンを伴います。Bitwiseは両者を補完関係にあると位置付けています：金はストレス時の下落耐性を提供し、Bitcoinは回復局面で成長をもたらします。報告書はまた、Ray Dalioの、拡大する財政赤字によるドル価値下落に対するヘッジとして金またはBitcoinに約15％を割り当てることの提案にも言及しています。トレーダーはBitcoinの大きな値動きと、2025年の回復が公表時点で継続中だったことに留意するべきです；報告はBTCのリターンを2026年4月まで追跡しました。これは研究であり、投資助言ではありません。主要キーワード：Bitcoin、金、60/40ポートフォリオ、Sharpe比、ドローダウン。二次キーワード：ポートフォリオヘッジ、資産配分、リスク管理、回復時のパフォーマンス。
Bullish
レポートの所見は、BTCを分散ポートフォリオの建設的な構成要素として推奨しているため、ビットコインの価格見通しに対して総じてポジティブです。60/40ポートフォリオのシャープレシオを実質的に改善する複合配分（BTCと金に合わせて15％）を支持することで、Bitwiseは戦略的資産配分の一部としてビットコインを保有するための機関投資家および個人投資家双方の論拠を強化します。これは異なる時間軸で持続的な需要を支える可能性があります。短期的には：ドローダウン後の大きな回復をレポートが強調しているため、トレーダーやリバランスを行うアロケーターからのBTCへの追加買いを促す可能性があり、このナラティブはモメンタム取引を増幅させ得ます。ボラティリティリスクは依然高く、短期的な価格急騰は急速な調整を伴うことがあります。長期的には：リスク管理戦略においてビットコインを金の補完物として位置づけることは、ウェルスマネージャーやファンドからのより持続的な配分フローを促し、流動性を改善し、純粋にセンチメント主導の売りの可能性を減らすかもしれません。総じて、この文書は資産の機関投資家向けの根拠を強化するためBTCにとって強気である可能性が高いですが、価格への影響は継続するボラティリティやマクロ要因（金利、ドルの強さ）によって抑制されるでしょう。