Bitwise: 15% в биткоине и золоте улучшает коэффициент Шарпа портфеля 60/40 — Золото защищает, BTC стимулирует восстановление

Анализ Bitwise показывает, что выделение совокупных 15% на биткойн (BTC) и золото улучшает скорректированную по риску доходность традиционного портфеля 60/40 (акции/облигации). При рассмотрении крупных проседаний с 2018 года (2018, 2020, 2022 и откат в 2025) исследование показывает, что золото выступало в роли защитного буфера во время распродаж (золото росло примерно на 5–6% в нескольких падениях), тогда как биткойн испытывал более крупные просадки, но обеспечивал выдающиеся восстановления (примерно +79% после минимума 2018 года и примерно +775% после минимума 2020 года). Портфель 60/40, который заменяет 15% активов на сочетание BTC и золота, достиг коэффициента Шарпа ~0,679 за последнее десятилетие против ~0,237 у обычного 60/40; аллокация только в золото показала худшие результаты, чем комбинированная аллокация. Аллокации только в биткойн могут дать более высокие коэффициенты Шарпа, но с существенно большей волатильностью и более глубокими просадками. Bitwise рассматривает пару как взаимодополняющую: золото обеспечивает стабильность при спадах, а биткойн дает рост при восстановлении. В отчете также упоминается предложение Рэя Далио использовать примерно 15% в золоте или биткойне для хеджирования эрозии доллара из‑за роста бюджетных дефицитов. Трейдерам следует учитывать большие колебания биткойна и то, что восстановление 2025 года было в процессе на момент публикации; отчет отслеживал доходности BTC до апреля 2026 года. Это исследование, а не инвестиционный совет. Основные ключевые слова: Bitcoin, золото, портфель 60/40, коэффициент Шарпа, просадка. Вторичные ключевые слова: хедж портфеля, распределение активов, управление рисками, эффективность восстановления.