Bitwise: 15% chia cho Bitcoin và vàng cải thiện Sharpe 60/40 — Vàng bảo vệ, BTC thúc đẩy phục hồi

Phân tích của Bitwise nhận thấy việc phân bổ kết hợp 15% vào Bitcoin (BTC) và vàng cải thiện hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro của danh mục truyền thống 60/40 (cổ phiếu/trái phiếu). Xem xét các mức giảm lớn kể từ 2018 (2018, 2020, 2022 và đợt giảm năm 2025), nghiên cứu cho thấy vàng đóng vai trò như đệm phòng thủ trong các đợt bán tháo (vàng tăng khoảng 5–6% trong một số đợt suy thoái), trong khi Bitcoin trải qua các mức giảm mạnh hơn nhưng tạo ra phục hồi vượt trội (khoảng +79% sau đáy 2018 và khoảng +775% sau đáy 2020). Một danh mục 60/40 thay thế 15% tài sản bằng sự kết hợp giữa BTC và vàng đạt tỷ lệ Sharpe ~0,679 trong thập kỷ qua so với ~0,237 của 60/40 thông thường; phân bổ chỉ vàng kém hơn so với phân bổ kết hợp. Các phân bổ chỉ Bitcoin có thể mang lại tỷ lệ Sharpe cao hơn nhưng với biến động lớn hơn nhiều và những đợt giảm sâu hơn. Bitwise định vị cặp này là bổ trợ lẫn nhau: vàng cung cấp sự ổn định khi giảm trong thời kỳ căng thẳng, và Bitcoin cung cấp tăng trưởng trong giai đoạn phục hồi. Báo cáo cũng tham chiếu đề xuất của Ray Dalio về việc sử dụng khoảng 15% phân bổ vào vàng hoặc Bitcoin để phòng ngừa xói mòn đồng đôla do thâm hụt tài khóa tăng lên. Nhà giao dịch cần lưu ý sự dao động lớn hơn của Bitcoin và rằng phục hồi năm 2025 đang diễn ra tại thời điểm công bố; báo cáo theo dõi lợi nhuận BTC tới tháng 4 năm 2026. Đây là nghiên cứu, không phải tư vấn đầu tư. Từ khóa chính: Bitcoin, vàng, danh mục 60/40, tỷ lệ Sharpe, mức giảm (drawdown). Từ khóa phụ: phòng ngừa danh mục, phân bổ tài sản, quản lý rủi ro, hiệu suất phục hồi.