Bitwise: Menambahkan 5% Bitcoin ke portofolio 60/40 meningkatkan pengembalian dan rasio Sharpe
Analisis multi-tahun Bitwise menunjukkan bahwa menambahkan alokasi Bitcoin kecil (umumnya dimodelkan pada 2,5–5%) ke portofolio tradisional 60% saham / 40% obligasi secara historis meningkatkan pengembalian dan kinerja yang disesuaikan risiko. Perusahaan—yang menerbitkan pembaruan tahunan sejak 2018—melaporkan bahwa alokasi Bitcoin 5% menghasilkan pengembalian tiga tahun bergulir yang lebih tinggi 100% dari waktu dan meningkatkan pengembalian dua tahun bergulir sekitar 93% dari periode. Alokasi yang lebih kecil pun secara material meningkatkan pengembalian satu dan dua tahun pada mayoritas interval bergulir dan secara signifikan meningkatkan rasio Sharpe portofolio. Bitwise mengaitkan keuntungan pada korelasi rendah Bitcoin dengan saham dan obligasi, rebalancing kuartalan yang disiplin (yang mengunci keuntungan dan membatasi overweight setelah reli), serta infrastruktur pasar dan kepastian regulasi yang membaik sejak 2018 yang memudahkan implementasi bagi institusi dan investor ritel. Studi ini mencakup beberapa siklus pasar (2014–25) termasuk pasar bearish, lonjakan 2021 dan penurunan 2022, dan menunjukkan lebih sedikit penurunan dan hasil yang lebih baik disesuaikan risiko untuk portofolio dengan Bitcoin. Peringatan praktis bagi pedagang dan allocator meliputi kustodi, perlakuan pajak, ukuran posisi, frekuensi rebalancing, dan biaya eksekusi. Laporan ini bersifat informatif dan bukan nasihat investasi.
Bullish
Laporan menyoroti perbaikan historis yang konsisten dalam pengembalian dan rasio Sharpe ketika alokasi Bitcoin kecil (2,5–5%) ditambahkan ke portofolio 60/40. Untuk dampak harga BTC ini bersifat bullish karena: 1) Pembingkaian institusional — analisis tahunan yang berulang dari manajer aset yang diakui — mengurangi gesekan adopsi dan dapat mendorong permintaan dari penasihat dan institusi yang menerapkan alokasi kecil secara reguler; 2) Penekanan pada rebalancing yang disiplin menunjukkan aliran beli-dan-jual sistematis yang dapat mendukung pembelian BTC saat penurunan dan mengunci keuntungan saat reli, meningkatkan aktivitas di bursa tetapi meratakan volatilitas; 3) Klaim pengurangan drawdown portofolio dan peningkatan pengembalian yang disesuaikan risiko membuat Bitcoin lebih menarik sebagai diversifier, yang berpotensi meningkatkan aliran masuk jangka panjang. Dalam jangka pendek berita ini dapat memicu minat beli tambahan dari alokator yang mengadopsi atau menguji alokasi kecil, menghasilkan tekanan harga ke atas. Dalam jangka menengah hingga panjang, adopsi yang lebih luas dan aliran institusional yang lebih banyak terkait strategi alokasi portofolio akan mendukung permintaan dasar yang lebih tinggi dan ketahanan harga. Peringatan yang menenangkan pandangan bullish: volatilitas kripto, hambatan kustodi/pajak/eksekusi, dan fakta bahwa kinerja masa lalu tidak menjamin hasil masa depan — faktor-faktor ini dapat menunda atau membatasi arus modal dan menyebabkan penjualan intermiten saat stres.