Bitwise: Dodanie 5% bitcoina do portfela 60/40 zwiększa zwroty i wskaźnik Sharpe'a
Wieloletnia analiza Bitwise pokazuje, że dodanie niewielkiej alokacji bitcoina (zwykle modelowanej na 2,5–5%) do tradycyjnego portfela 60% akcje / 40% obligacje historycznie poprawiało zwroty i wyniki skorygowane o ryzyko. Firma —publikująca coroczne aktualizacje od 2018 r.— informuje, że 5% alokacja w bitcoina dała wyższe trzyletnie zwroty kroczące w 100% przypadków i poprawiła dwuletnie zwroty kroczące w około 93% okresów. Nawet mniejsze alokacje istotnie zwiększały roczne i dwuletnie zwroty w większości przedziałów kroczących oraz znacząco podnosiły wskaźniki Sharpe'a portfela. Bitwise przypisuje zyski niskiej korelacji bitcoina z akcjami i obligacjami, zdyscyplinowanemu kwartalnemu rebalansowaniu (które realizuje zyski i ogranicza nadmierne zaangażowanie po rajdach) oraz poprawie infrastruktury rynkowej i przejrzystości regulacyjnej od 2018 r., co ułatwia wdrożenie dla instytucji i inwestorów detalicznych. Badanie obejmuje wiele cykli rynkowych (2014–2025), w tym rynki niedźwiedzia, rajd w 2021 r. i spadek w 2022 r., i pokazuje mniejsze obsunięcia oraz lepsze wyniki skorygowane o ryzyko dla portfeli z bitcoinem. Praktyczne uwagi dla traderów i alokatorów obejmują powiernictwo, traktowanie podatkowe, wielkość pozycji, częstotliwość rebalansowania oraz koszty wykonania. Raport ma charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.
Bullish
Raport podkreśla stałe historyczne poprawy zwrotów i wskaźników Sharpe’a, gdy do portfela 60/40 dodana zostanie niewielka alokacja Bitcoina (2,5–5%). Dla wpływu na cenę BTC jest to bycze, ponieważ: 1) Ramy instytucjonalne — coroczna, powtarzalna analiza rozpoznawalnego zarządzającego aktywami zmniejsza opór adopcyjny i może napędzać popyt ze strony doradców i instytucji wdrażających małe, regularne alokacje; 2) Nacisk na zdyscyplinowane równoważenie (rebalancing) oznacza systematyczne przepływy kupna i sprzedaży, które mogą wspierać zakupy BTC przy korektach i realizować zyski podczas rajdów, zwiększając aktywność na giełdach, ale wygładzając zmienność; 3) Twierdzenia o zmniejszeniu drawdownów portfela i poprawie stóp zwrotu skorygowanych o ryzyko czynią Bitcoina bardziej atrakcyjnym jako dywersyfikator, potencjalnie zwiększając napływy długoterminowe. Krótkoterminowo wiadomość może wywołać dodatkowe zainteresowanie zakupami ze strony alokatorów, którzy przyjmą lub przetestują małe alokacje, wywołując presję wzrostową ceny. W średnio‑ i długoterminowej perspektywie szersza adopcja i większe przepływy instytucjonalne powiązane ze strategiami alokacji portfela wspierałyby wyższy popyt bazowy i odporność ceny. Zastrzeżenia łagodzące bycze spojrzenie: zmienność kryptowalut, przeszkody związane z powierzeniem/ podatkami/ realizacją zleceń oraz fakt, że wyniki z przeszłości nie gwarantują rezultatów w przyszłości — czynniki te mogą opóźnić lub ograniczyć napływy kapitału i wywołać przerywane wyprzedaże w sytuacjach stresowych.