المدير الاستثماري في Bitwise: "موسم العملات البديلة" التقليدي انتهى مع إعادة تشكيل DeFi وتدفقات المؤسسات للأسواق

يقول مات هوغان، المدير الاستثماري في Bitwise، إن "موسم الألتكوين" الواسع والمتجانس — حيث ترتفع many العملات غير البيتكوين معًا بعد تحركات البيتكوين — من المرجح أن ينتهي. يعزو هذا التحول إلى تغيّرات هيكلية: تداول الـDeFi على مدار الساعة، تسهيلات دخول مؤسسية أعمق، ونماذج جديدة لتوزيع رأس المال تُركز السيولة. أشار هوغان إلى حدث جيوسياسي حديث (ضربات الولايات المتحدة–إيران) أغلق الأسواق التقليدية ودفع المتداولين إلى منصات التشفير، مما زاد الأحجام عبر الأسواق على السلسلة، والعقود الأبدية للأجل والتوكنات المرمّزة. من المؤشرات المذكورة مؤشر موسم الألتكوين منخفضًا بكثير عن العتبة 75 (في نطاق منتصف الثلاثينيات إلى أوائل الأربعينيات حسب التقارير)، انخفاضًا في هيمنة الألتكوين الاجتماعية وتراجعًا في اهتمام البحث على Google بـ"altcoins". تُراقب حركة سعر البيتكوين — رفض قرب 70.5 ألف دولار وهبوط إلى نحو 69.8 ألف دولار مع سيولة ملحوظة — كالإشارة الاتجاهية الرئيسية؛ ويترقب كثير من المتداولين أن تحصل أي دورة واسعة للألتكوينات فقط بعد أن يسجل البيتكوين قممًا جديدة. يتوقع هوغان أن تكون موجات الصعود المستقبلية أضيق ومركزة على التوكنات ذات تبنٍّ واضح على السلسلة، وتوليد للدخل، والبُنى التحتية أو حالات استخدام في العالم الحقيقي بدلًا من الأصول المضاربية أو ميم‑كوين. كما أوصى بتعرّض متواضع للأسواق الخاصة (~5%) لالتقاط نمو تقوده الذكاء الاصطناعي قد تغفله الأسواق العامة. نقاط رئيسية للمتداولين: أعطِ الأولوية للمشروعات ذات الفائدة الواضحة وقياسات على السلسلة، راقب مؤشر موسم الألتكوين والمؤشرات الاجتماعية لإشارات الدوران، وراقب حركة سعر البيتكوين باعتبارها محفزًا محتملاً لتدفقات أوسع نحو الألتكوينات.