CIO Bitwise: "Musim Altcoin" tradisional telah berakhir saat DeFi dan aliran institusional membentuk ulang pasar

CIO Bitwise Matt Hougan mengatakan bahwa "musim altcoin" yang luas dan seragam — di mana banyak token non‑BTC rally bersama setelah pergerakan Bitcoin — kemungkinan sedang berakhir. Dia mengaitkan pergeseran ini dengan perubahan struktural: perdagangan DeFi 24/7, jalur masuk institusional yang lebih dalam, dan pola alokasi modal baru yang memusatkan likuiditas. Hougan menyoroti episode geopolitik baru‑baru ini (serangan AS–Iran) yang menutup pasar tradisional dan mendorong pedagang ke venue kripto, meningkatkan volume di pasar on‑chain, perpetual futures, dan aset yang ditokenisasi. Indikator pasar yang dikutip termasuk Altcoin Season Index yang jauh di bawah ambang 75 (kisaran pertengahan 30-an hingga awal 40-an menurut laporan), dominasi sosial altcoin yang menurun dan minat Google untuk “altcoins” yang berkurang. Aksi harga Bitcoin — penolakan dekat 70,5k dan penurunan ke sekitar 69,8k dengan likuidasi signifikan — dipantau sebagai petunjuk arah utama; banyak pedagang mengharapkan rotasi altcoin yang lebih luas hanya setelah BTC mencetak tertinggi baru. Hougan mengharapkan reli masa depan lebih sempit dan terfokus pada token dengan adopsi on‑chain yang nyata, menghasilkan pendapatan, infrastruktur atau kasus penggunaan dunia nyata daripada aset spekulatif atau meme. Dia juga merekomendasikan eksposur pasar privat yang moderat (~5%) untuk menangkap pertumbuhan yang digerakkan AI yang mungkin terlewat oleh pasar publik. Inti pesan untuk pedagang: prioritaskan proyek dengan utilitas jelas dan metrik on‑chain, pantau Altcoin Season Index dan metrik sosial untuk sinyal rotasi, dan perhatikan aksi harga BTC sebagai pemicu kemungkinan aliran altcoin yang lebih luas.