CIO Bitwise: Традиционный «сезон альткоинов» закончился, поскольку DeFi и институциональные потоки меняют рынки

Мэтт Хоуган, CIO Bitwise, говорит, что широкая и единообразная «сезон альткоинов» — когда многие не‑BTC токены растут одновременно после движения биткойна — вероятно, заканчивается. Он связывает сдвиг со структурными изменениями: круглосуточной торговлей DeFi, более глубокими институциональными «въездами» и новыми моделями распределения капитала, которые концентрируют ликвидность. Хоуган подчеркнул недавний геополитический эпизод (удары США–Иран), который закрывал традиционные рынки и направил трейдеров на криптоплощадки, повышая объемы на on‑chain рынках, по бессрочным фьючерсам и в токенизированных активах. Приводимые индикаторы включают Altcoin Season Index значительно ниже порога 75 (в диапазоне середины 30‑х — низких 40‑х по отчетам), снижение социального доминирования альткоинов и уменьшение интереса в Google к «altcoins». Движение цены биткойна — отскок около $70,5k и просадка примерно до $69,8k с заметными ликвидациями — рассматривается как главный направляющий сигнал; многие трейдеры ожидают широкой ротации в альткоины только после установления BTC новых максимумов. Хоуган ожидает, что будущие рали будут уже и сосредоточены на токенах с подтвержденным on‑chain принятием, генерацией дохода, инфраструктурой или реальными случаями использования, а не на спекулятивных или мем‑активах. Он также рекомендовал умеренную экспозицию в частных рынках (~5%) для захвата роста, стимулируемого ИИ, который может пройти мимо публичных рынков. Ключевые выводы для трейдеров: отдавать приоритет проектам с ясной полезностью и on‑chain метриками, следить за Altcoin Season Index и социальными метриками для сигналов ротации, и наблюдать за движением цены BTC как вероятным триггером более широких потоков в альткоины.