Bitwise CIO: Den traditionella "altcoin-säsongen" är över då DeFi och institutionella flöden omformar marknaderna

Bitwise CIO Matt Hougan säger att den breda, enhetliga "altcoin‑säsongen" — där många icke‑BTC‑tokens rallyar tillsammans efter Bitcoins rörelser — troligen håller på att ta slut. Han hänför förändringen till strukturella skiften: dygnet‑runt DeFi‑handel, djupare institutionella on‑ramps och nya kapitalallokeringsmönster som koncentrerar likviditet. Hougan lyfte fram ett nyligt geopolitiskt avsnitt (USA–Iran‑angrepp) som stängde traditionella marknader och drev handlare till kryptoplattformar, vilket ökade volymerna över on‑chain‑marknader, perpetual‑futures och tokeniserade tillgångar. Marknadsindikatorer som nämns inkluderar ett Altcoin Season Index långt under 75‑gränsen (mitten av 30‑talet till låga 40‑talet enligt rapporter), sjunkande altcoin‑social dominans och minskat Google‑intresse för "altcoins." Bitcoins prisrörelse — avvisning nära 70,5k och en dipp till cirka 69,8k med betydande likvidationer — bevakas som huvudriktningens signal; många handlare väntar på bredare altcoin‑rotation först efter att BTC noterar nya toppar. Hougan förväntar sig att framtida rallyn blir smalare och fokuserade på tokens med påvisbar on‑chain‑adoption, intäktsgenerering, infrastruktur eller verkliga användningsfall snarare än spekulativa eller meme‑assets. Han rekommenderade också en blygsam exponering i privata marknader (~5%) för att fånga AI‑driven tillväxt som offentliga marknader kan missa. Viktiga slutsatser för handlare: prioritera projekt med tydlig nytta och on‑chain‑mått, övervaka Altcoin Season Index och sociala mått för rotationssignaler, och följ BTC:s prisrörelser som trolig trigger för bredare altcoin‑flöden.