CIO Bitwise: Традиційний «сезон альткоінів» закінчився, оскільки DeFi та інституційні потоки змінюють ринки

Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган заявляє, що широка, однорідна «сезон альткоїнів» — коли багато токенів, не пов’язаних з BTC, раптово ростуть разом після руху біткоїна — ймовірно завершується. Він пов’язує цей зсув зі структурними змінами: цілодобовою торгівлею DeFi, глибшими інституційними схемами входу та новими моделями розподілу капіталу, які концентрують ліквідність. Хоуган звернув увагу на недавній геополітичний епізод (удари США–Іран), що закрив традиційні ринки і спрямував трейдерів на криптоплатформи, підвищивши обсяги на on‑chain ринках, у perpetual futures і серед токенізованих активів. Серед наведених індикаторів — Altcoin Season Index значно нижче порогу 75 (у межах середини 30‑х — низьких 40‑х за звітами), падіння соціальної домінанти альткоїнів і зменшення інтересу в Google до «altcoins». Рух ціни біткоїна — відштовхування біля $70,5k і падіння до приблизно $69,8k із помітними ліквідаціями — відстежується як головний напрямний сигнал; багато трейдерів очікують ширшої ротації в альткоїни лише після того, як BTC встановить нові максимуму. Хоуган очікує, що майбутні раллі будуть вужчими і зосереджені на токенах з доказовою on‑chain адаптацією, генерацією доходів, інфраструктурою або реальними кейсами використання, а не на спекулятивних чи мем‑активах. Він також рекомендував помірну експозицію в приватних ринках (~5%) щоб спіймати зростання, що рухається AI і яке публічним ринкам може втекти. Ключові висновки для трейдерів: надавайте пріоритет проєктам з чіткою корисністю та on‑chain метриками, слідкуйте за Altcoin Season Index і соціальними метриками для сигналів ротації, і дивіться на рух ціни BTC як імовірний тригер ширших потоків в альткоїни.