CIO Bitwise: "Mùa Altcoin" truyền thống đã kết thúc khi DeFi và dòng vốn tổ chức định hình lại thị trường

Matt Hougan, CIO của Bitwise, nói rằng “mùa altcoin” rộng và đồng loạt — khi nhiều token không phải BTC cùng tăng sau biến động của Bitcoin — có khả năng đang kết thúc. Ông cho rằng sự thay đổi bắt nguồn từ các chuyển biến cấu trúc: giao dịch DeFi 24/7, lối vào tổ chức sâu hơn và các mô hình phân bổ vốn mới tập trung tính thanh khoản. Hougan nhắc tới một sự kiện địa chính trị gần đây (đòn tấn công Mỹ–Iran) đã đóng cửa các thị trường truyền thống và đẩy trader sang nền tảng crypto, thúc đẩy khối lượng trên thị trường on‑chain, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và tài sản token hóa. Các chỉ báo được nêu bao gồm Altcoin Season Index thấp hơn nhiều so với ngưỡng 75 (trong khoảng giữa 30 đến đầu 40 theo các báo cáo), giảm độ chiếm ưu thế xã hội của altcoin và giảm quan tâm trên Google với từ khóa “altcoins”. Diễn biến giá Bitcoin — bị từ chối gần 70,5k$ và giảm về khoảng 69,8k$ kèm các thanh lý đáng kể — được theo dõi như tín hiệu định hướng chính; nhiều trader kỳ vọng bất kỳ luân chuyển rộng rãi sang altcoin chỉ sau khi BTC thiết lập đỉnh mới. Hougan dự đoán các đợt tăng trong tương lai sẽ hẹp hơn và tập trung vào token có bằng chứng áp dụng on‑chain, tạo doanh thu, hạ tầng hoặc ứng dụng thực tế thay vì tài sản đầu cơ hoặc meme. Ông cũng khuyến nghị tỷ lệ tiếp xúc vừa phải với thị trường tư nhân (~5%) để nắm bắt tăng trưởng do AI dẫn dắt mà thị trường công có thể bỏ lỡ. Các điểm chính cho trader: ưu tiên dự án có tính hữu ích rõ ràng và các chỉ số on‑chain, theo dõi Altcoin Season Index và các chỉ số xã hội để tìm tín hiệu luân chuyển, và quan sát diễn biến giá BTC như một tác nhân kích hoạt khả dĩ cho dòng tiền altcoin rộng hơn.