Bitwise eleva para US$ 1,6 milhão sua meta de preço do Bitcoin para 2036
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, afirma que a empresa elevou sua meta de preço do Bitcoin para daqui a 10 anos de US$ 1,3 milhão para US$ 1,6 milhão, o que implica um retorno anualizado projetado de 34,3%. A previsão usa o mesmo modelo do ano passado, atualizado com os dados de mercado mais recentes.
A Bitwise atribui o aumento à ampliação do mercado potencial. Sua estimativa do valor do mercado de reserva de valor na próxima década subiu de US$ 91 trilhões para US$ 110 trilhões, enquanto o mercado projetado de investimentos institucionais cresceu de US$ 216 trilhões para US$ 303 trilhões. A empresa manteve inalteradas as premissas sobre a participação do Bitcoin nesses mercados.
Hougan aponta a atividade contínua de empresas de gestão de patrimônio, bancos centrais e fundos soberanos, além da redução da volatilidade histórica do Bitcoin. Ele também observa que a participação do Bitcoin no mercado de reserva de valor cresceu de menos de 1% há uma década para mais de 5% atualmente.
A perspectiva envolve riscos: o ouro atraiu mais aportes voltados à preservação de valor, o Bitcoin continua sujeito a quedas acentuadas e os aportes em ETFs à vista desaceleraram. A Bitwise argumenta que as instituições continuaram comprando durante a baixa e que a queda mais recente divulgada foi menos intensa do que em alguns mercados de baixa anteriores. O valor de US$ 1,6 milhão é uma previsão de longo prazo, não um resultado garantido.
Bullish
O relatório é otimista para a narrativa de longo prazo do Bitcoin, pois a Bitwise elevou sua meta de preço para os próximos 10 anos e prevê um retorno anualizado de 34,3%. A tese se apoia na expansão dos mercados potenciais, na maior participação institucional e no aumento da fatia do Bitcoin no mercado de reserva de valor. Esses fatores podem reforçar a confiança dos investidores de longo prazo e favorecer a acumulação, caso a adoção institucional continue.
É provável que o impacto imediato nas negociações seja limitado. Trata-se de uma previsão de uma gestora de ativos, não de uma mudança na regulamentação, nos fundamentos da rede ou nos fluxos de ETFs; além disso, os traders talvez já tenham precificado parte das expectativas de adoção institucional. A previsão também depende de premissas sobre o tamanho futuro do mercado e a capacidade do Bitcoin de conquistar participação nele. Os maiores fluxos de entrada no ouro, a desaceleração da demanda por ETFs e o histórico de fortes quedas do Bitcoin continuam sendo riscos relevantes.
Os ciclos anteriores do Bitcoin mostram que metas otimistas de longo prazo podem sustentar o sentimento, mas não impedem a volatilidade no curto prazo; para as negociações de curto prazo, a movimentação dos preços, a liquidez e os fluxos efetivos dos fundos geralmente são mais importantes. Os traders podem interpretar o relatório como um sinal favorável para o longo prazo, mas buscar confirmação nos fluxos dos ETFs e no apetite geral por risco. Por si só, o relatório não estabelece uma tendência de preços no curto prazo nem reduz os riscos à estabilidade do mercado.