Bitwise höjer Bitcoins riktkurs för 2036 till 1,6 miljoner dollar
Bitwise investeringschef Matt Hougan säger att företaget har höjt sitt 10-åriga prismål för Bitcoin från 1,3 miljoner till 1,6 miljoner dollar, vilket innebär en prognostiserad årlig avkastning på 34,3 %. Prognosen bygger på samma modell som i fjol, men med uppdaterade marknadsdata.
Bitwise hänför höjningen till en större potentiell marknad. Företagets uppskattning av värdet på marknaden för värdebevarande tillgångar under det kommande decenniet steg från 91 biljoner till 110 biljoner dollar, medan den prognostiserade institutionella investeringsmarknaden växte från 216 biljoner till 303 biljoner dollar. Företaget behöll sina antaganden om Bitcoins andel av dessa marknader oförändrade.
Hougan pekar på fortsatt aktivitet från förmögenhetsförvaltare, centralbanker och statliga förmögenhetsfonder, samt på att Bitcoins historiska volatilitet har minskat. Han noterar också att Bitcoins andel av marknaden för värdebevarande tillgångar har vuxit från mindre än 1 % för ett decennium sedan till mer än 5 % i dag.
Utsikterna är förenade med risker: guld har lockat till sig större inflöden för värdebevarande, Bitcoin är fortfarande benäget att drabbas av kraftiga kursfall och inflödena till spot-ETF:er har avtagit. Bitwise hävdar att institutioner fortsatte att köpa under nedgången och att den senast rapporterade nedgången var mildare än i vissa tidigare björnmarknader. Beloppet 1,6 miljoner dollar är en långsiktig prognos, inte ett garanterat utfall.
Bullish
Rapporten är positiv för Bitcoins långsiktiga berättelse eftersom Bitwise har höjt sitt prismål för de kommande tio åren och räknar med en årlig avkastning på 34,3 %. Argumentationen bygger på växande adresserbara marknader, bredare institutionellt deltagande och Bitcoins växande andel av marknaden för värdebevarande tillgångar. Dessa faktorer kan stärka långsiktiga investerares förtroende och stödja ackumulering om den institutionella användningen fortsätter att öka.
Den omedelbara effekten på handeln är sannolikt begränsad. Det här är en prognos från en kapitalförvaltare, inte en förändring av regleringen, nätverkets fundamentala faktorer eller ETF-flödena, och handlare kan redan ha prisat in vissa förväntningar på institutionell användning. Prognosen bygger också på antaganden om framtida marknadsstorlek och Bitcoins förmåga att ta marknadsandelar. Gulds starkare inflöden, långsammare ETF-efterfrågan och Bitcoins historik av kraftiga nedgångar är fortsatt betydande risker.
Tidigare Bitcoin-cykler visar att optimistiska långsiktiga mål kan stödja sentimentet men inte förhindra volatilitet på kort sikt; prisutveckling, likviditet och faktiska fondflöden spelar i allmänhet större roll för kortsiktig handel. Handlare kan se rapporten som en positiv långsiktig signal, samtidigt som de inväntar bekräftelse från ETF-flöden och den bredare riskaptiten. Rapporten fastställer inte i sig någon kortsiktig prisutveckling och minskar inte riskerna för marknadsstabiliteten.