Bitwise: ប្រភាវថវិកាទាំងពីETF ស្ថាប័នអាចធ្វើឱ្យBitcoin ឡើងទៅកំពូលប្រវត្តិសាស្ត្រថ្មីនៅឆ្នាំ2026
Matt Hougan អគ្គនាយកការវិនិយោគរបស់ Bitwise មើលឃើញថា Bitcoin (BTC) អាចឈានដល់កំណត់ត្រាថ្មីនៅឆ្នាំ 2026 ដែលបានជំហានចម្រើនតិចជាងដោយគ្រឿងម៉ាស៊ីនចលនាចំនួនបួនឆ្នាំប្រពៃណី និងច្រើនជាងដោយការទទួលយកពីអង្គភាពស្ថាប័នតាមរយៈ ETF គឺស្ករផ្ទាល់លើ Bitcoin និងការធ្វើខ្ពស់កម្រិតនៃច្បាប់។ ក្រុមហ៊ុនអះអាងថាកម្លាំងតម្លៃពី halving កំពុងតែក្លាយជាអនរូបភាព លក្ខខ័ណ្ឌម៉ាក្រូ (ដោយសម្រួលអត្រាកម្មវិធី) មានសក្ដានុពលនឹងផ្ដេកចុះនៅឆ្នាំ 2026 និងការប្រើប្រាស់ឥណទានត្រូវបានកាត់បន្ថយបន្ទាប់ពីការសម្អាតទីផ្សារ (liquidations) ឆ្នាំ 2025 — ទាំងអស់នេះបន្ថយហានិភ័យចុងក្រោយប្រព័ន្ធ។ ដោយសារស្របច្បាប់ Bitwise បញ្ជាក់ពីការលូតលាស់ចំណែកចូលពីអង្គភាពស្ថាប័នបន្ទាប់ពីការអនុញ្ញាត ETF spot-BTC ក្នុងឆ្នាំ 2024 និងមានទ្រព្យសម្បត្តិ ETF លើស $20 ពាន់លានដុល្លារហើយ។ អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិធំៗ និងធនាគារ (Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill) សង្ឃឹមថានឹងបន្ថែមចំណែកនៅឆ្នាំ 2026 អាចនាំមកនូវទុនថ្មីភាគច្រើនជាប្រាក់ដងដប់ពាន់លាន។ Bitwise ទន្ទេញថាការចូលទុន ETF និងច្បាប់ច្បាស់លាស់នឹងពង្រីកមូលដ្ឋានវិនិយោគ បន្ថយសមាមាត្ររវាង BTC និងភាគហ៊ុន និងកាត់បន្ថយភាពប្រក់ប្រជារៀងរាល់ឆ្នាំក្រោម 50% ដែលអាចពង្រីកនិងធ្វើឱ្យដំណាក់កាលស្វិតកើននៅពេលកើតមានរលូន។ របាយការណ៍ក៏សំដៅដល់ផលប៉ះពាល់ទៅលើអាស្សិ Krypទូលដ្ឋានផ្សេងៗ (ETH, SOL) ប្រសិនបើភាពច្បាស់លាស់ស្ដីពីការគ្រប់គ្រងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក — រួមទាំងប្រឹត្ដិ CLARITY Act ចំពោះ tokenization និង stablecoins — ធ្វើការរីកចម្រើន។ ទិដ្ឋភាពសំខាន់សម្រាប់ការជួញដូរ: តាមដានចរន្ត ETF spot-BTC និងទិន្នន័យ AUM, ការអភិវឌ្ឍន៍ផ្នែកច្បាប់ (CLARITY Act និងមគ្គុទេសក៍ SEC), ការផ្លាស់ប្តូរនៃភាពប្រក់ប្រជា BTC និងសមាមាត្រជាមួយភាគហ៊ុន និងការទទួលសម្រាប់កាន់តែច្បាស់/ចែកចាយពីអង្គភាពស្ថាប័ន; កត្តាទាំងនេះនឹងប៉ះពាល់ទំហំទីតាំង ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងការពិចារណាពេលសម្រាប់ការតក់ប្រាក់ទៅ BTC រយៈពេលមធ្យមទៅវែង។
Bullish
ការវិភាគរបស់ Bitwise បង្ហាញពីការទាមទារច្រើន និងមានស្ថិរភាពជាងមុនសម្រាប់ BTC ពីវិនិយោគករអង្គភាពតាមរយៈ ETF spot និងការគ្រប់គ្រងច្បាប់បានកាន់តែប្រសើរ ដែលជាសញ្ញាថាអំពីការកើនតម្លៃ។ ការកាត់បន្ថយអំពើបង្ហាញបន្ទាប់ពីការលុបចោលក្នុងឆ្នាំ 2025 និងការរំពឹងថានឹងផ្លាស់ប្តូរប្រាក់បានស្រួលឡើងក្នុងឆ្នាំ 2026 បន្ថយហានិភ័យប្រព័ន្ធ និងអាចបន្ថយភាពប្រែប្រួលរបស់ BTC និងការសន្ទនាភាគរយជាមួយភាគហ៊ុន — អំពើដែលទាក់ទាញធនធានដែលប្រុងប្រយ័ត្ន និងមានរយៈពេលវែង។ ការលូតលាស់ AUM របស់ ETF (រួចរួម >$20 ពាន់លាន) និងការចែកចាយដែលរំពឹងពីធនាគារធំៗ និងអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិអាចផ្តល់ចំណូលចំនួនធន់និយមលើរយៈខែឬឆ្នាំ គាំទ្រទម្រង់តម្លៃក្រោមខ្ពស់ និងអនុញ្ញាតឱ្យមានដំណើរការកើនយូរ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ទីផ្សារក៏អាចតបតទៅនឹងទិន្នន័យម៉ាក្រូ និងព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រយុទ្ធសាស្ត្រ; ទឹកប្រាក់ក្នុង ETF និងការប្រកាសច្បាប់ប្រហែលជានឹងបណ្តាលឱ្យមានភាពប្រែប្រួលកាលកំណត់ និងឱកាសជំនួញ។ ក្នុងរយៈមធ្យម និងវែង ការទទួលយកពីអង្គភាពជាបន្ត និងសេវាកម្មច្បាប់ដែលច្បាស់លាស់កើនឡើងនូវប្រសិទ្ធភាពនៃការកើនយ៉ាងសំខាន់ ដែលយល់ស្របសម្រាប់ការចែកចាយយុទ្ធសាស្ត្រធំជាងមុន ប៉ុន្តែទាមទារថាការកែប្រែគ្រប់គ្រងហានិភ័យពាក់ព័ន្ធនៅពេលដែលទម្រង់ភាពប្រែប្រួលផ្លាស់ប្តូរ។