Bitwise: Aliran ETF institusi boleh mendorong Bitcoin ke paras tertinggi baharu pada 2026
CIO Bitwise Matt Hougan meramalkan Bitcoin (BTC) mungkin mencapai paras tertinggi baharu pada 2026, didorong kurang oleh mekanik kitaran empat tahun tradisional dan lebih oleh penerimaan institusi berterusan melalui ETF Bitcoin spot dan pengawalseliaan yang semakin baik. Firma berpendapat dorongan harga dari halving semakin lemah, keadaan makro (terutamanya kadar faedah) dijangka mereda pada 2026, dan leverage dikurangkan selepas likuidasi 2025 — semua ini mengurangkan risiko ekor sistemik. Yang penting, Bitwise menunjukkan pengagihan institusi yang semakin laju selepas kelulusan ETF spot‑BTC 2024 dan melebihi $20 bilion aset ETF setakat ini. Pengurus kekayaan utama dan bank (Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill) dijangka meningkatkan peruntukan pada 2026, berpotensi membawa puluhan bilion modal baru. Bitwise menjangka aliran masuk ETF dan perundangan yang lebih jelas akan mempelbagaikan asas pelabur, mengurangkan korelasi BTC dengan ekuiti, dan menurunkan volatiliti tahunan di bawah 50%, yang boleh memanjangkan dan meratakan fasa lembu masa depan. Laporan itu juga menonjolkan kemungkinan limpahan kepada aset kripto besar lain (ETH, SOL) jika kejelasan peraturan AS — termasuk cadangan seperti CLARITY Act mengenai tokenisasi dan stablecoin — bergerak ke hadapan. Petua dagangan utama: pantau aliran dan AUM ETF spot‑BTC, perkembangan peraturan (CLARITY Act dan panduan SEC), perubahan volatiliti BTC dan korelasi dengan ekuiti, serta pemegangan/peruntukan institusi; faktor‑faktor ini akan menjejaskan saiz posisi, pengurusan risiko, dan masa untuk pendedahan BTC jangka sederhana hingga panjang.
Bullish
Analisis Bitwise menunjukkan permintaan BTC yang secara struktur lebih besar dan lebih stabil daripada pelabur institusi melalui ETF spot dan pengawalseliaan yang lebih baik, yang bersifat bullish untuk harga. Pengurangan leverage selepas likuidasi 2025 dan jangkaan pelonggaran kadar faedah pada 2026 menurunkan risiko sistemik dan mungkin mengurangkan volatiliti BTC serta korelasinya dengan ekuiti — keadaan yang menarik modal konservatif dan jangka panjang. Pertumbuhan AUM ETF (sudah >$20 bilion) dan peruntukan yang dijangkakan oleh bank besar dan pengurus kekayaan boleh menyediakan aliran masuk berterusan selama bulan hingga tahun, menyokong paras harga yang lebih tinggi dan membolehkan fasa bull berpanjangan. Dalam jangka pendek, pasaran masih mungkin bertindak balas terhadap data makro dan acara geopolitik; aliran ETF dan pengumuman regulatori kemungkinan akan menyebabkan volatiliti episodik dan peluang dagangan. Dalam jangka sederhana hingga panjang, penerimaan institusi yang berterusan dan rangka kerja undang‑undang yang lebih jelas meningkatkan kebarangkalian kenaikan yang signifikan, membenarkan peruntukan strategik yang lebih besar tetapi juga memerlukan penyesuaian pengurusan risiko apabila rejim volatiliti berubah.